Co to jest Wydajność wykupu?

Rentowność wykupu to proporcjonalny zwrot, jaki ktoś kupi obligację dzisiaj, jeśli będzie posiadał obligację do terminu jej wykupu. Kwota ta obejmie zarówno wypłaty odsetek od obligacji, jak i wszelkie zyski lub straty wynikające z różnicy między wartością nominalną obligacji a kwotą, którą ktoś za nią zapłaci. Rentowność wykupu znana jest również jako dochód do terminu zapadalności.

Obligacja to sposób, w jaki duża firma lub organ publiczny może pozyskać gotówkę. Obejmuje sprzedaż obligacji inwestorowi, a następnie zwrot gotówki po ustalonym terminie. Zazwyczaj będą istnieć przepisy dotyczące dokonywania płatności odsetek w terminie, w terminie zapadalności lub w obu przypadkach. Obligacje mogą być sprzedawane między inwestorami zanim dojrzeją, a cena zwykle zmienia się w zależności od tego, jak długo obligacja pozostała do wykupu.

Stopa zwrotu z inwestycji będzie często porównywana ze stopą kuponu. Jest to stopa oprocentowania obligacji w porównaniu do wartości nominalnej. Jeżeli stopa kuponu jest wyższa niż stopa zwrotu z umorzenia, określa się ją jako sprzedaż z premią; jeśli jest niższy, to sprzedaje ze zniżką; a jeśli oba są równe, jest sprzedawane po wartości nominalnej.

Dochód z wykupu składa się z dwóch elementów: dochodu z zysków i dochodu. Pierwsza z nich to po prostu zysk lub, w rzadkich przypadkach, strata, która powstanie z różnicy między ceną zapłaconą za obligację a wartością nominalną, która jest zwracana w dniu zapadalności. Ta ostatnia to łączne płatności odsetek jako procent ceny zapłaconej za obligację. To niekoniecznie będzie takie samo, jak stopa kuponu, jak na przykład obligacja o wartości nominalnej 100 USD (USD), a stopa procentowa kuponu w wysokości 5% opłaci odsetki w wysokości 5 USD. Jeśli jednak inwestor kupi obligację za 50 USD, nadal otrzyma odsetki w wysokości 5 USD, ale będzie to oznaczało zysk w wysokości dziesięciu procent.

Istnieje kilka wariantów dochodu z wykupu, które dotyczą poszczególnych rodzajów obligacji. W przypadku tych, w których emitent ma prawo wcześniej spłacić pieniądze, wartość „dochodu do wezwania” uwzględnia fakt, że w takim przypadku zapłacone zostaną mniejsze odsetki. „Rentowność sprzedaży” jest stosowana w sytuacji, gdy posiadacz obligacji ma prawo do wcześniejszej spłaty gotówki. „Rentowność do najgorszego” jest stosowana, gdy obligacja ma jedną lub więcej z tych opcji i reprezentuje najniższą możliwą wydajność.