Co to jest wydajność odkupienia?

Zmniejszenie wykupu jest proporcjonalnym zwrotem, który ktoś kupujący obligację dzisiaj otrzyma, jeśli będzie utrzymywał obligację do jej dojrzałości. Liczba będzie obejmować zarówno płatności odsetek dokonanych od obligacji, jak i wszelkich zysków lub strat wynikających z różnicy między wartością nominalną obligacji a kwotą, którą ktoś za to płaci. Rentowność wykupu jest również znana jako wydajność do dojrzałości.

Obligacja jest sposobem, w jaki duża firma lub organ publiczny może zebrać gotówkę. Polega na sprzedaży obligacji inwestorowi, a następnie zwróceniu gotówki po ustalonym okresie. Zazwyczaj istnieje postanowienie za dokonywanie płatności odsetkowych albo w okresie terminu, na podstawie dojrzałości, albo obu. Obligacje mogą być sprzedawane między inwestorami przed ich dojrzewaniem, przy czym cena zwykle różni się w zależności od tego, jak długo odpowiada obligacja.

Wydajność wykupu będzie często porównywana z stopą kuponu. Jest to stopa, w której odsetki są wypłacane od obligacji w porównaniu z wartością nominalną. Jeśli stawka kuponu jest wyższa niżZmniejszenie, czy jest to opisane jako sprzedażowe na premia; Jeśli jest niższy, sprzedaje się z rabatem; a jeśli dwa są równe, są sprzedawane w par.

Dwa elementy stanowią rentowność wykupu: wydajność zysków i wydajność dochodu. Ten pierwszy jest po prostu zyskiem lub w rzadkich przypadkach, stratą, która zostanie dokonana z różnicy między ceną zapłaconą za obligację a wartością nominalną zwróconą w terminie zapadalności. To ostatnie to całkowite płatności odsetkowe jako procent ceny zapłaconej za obligację. Niekoniecznie będzie to takie same jak stawka kuponu, na przykład obligacja o wartości nominalnej w wysokości 100 USD (USD) i stawka kuponowa w wysokości pięciu procent zapłaci odsetki 5 USD. Jeśli jednak inwestor kupi obligację za 50 USD, nadal otrzyma odsetki w wysokości 5 USD, ale będzie to oznaczać dochód w wysokości dziesięciu procent.

Istnieje kilka wariantów na temat wyniku wykupu, które APdo poszczególnych rodzajów obligacji. W przypadku tych, w których emitent ma prawo spłacić pieniądze wcześniej, liczba „rentowności do wywołania” uwzględnia fakt, że mniejsze odsetki zostaną zapłacone, jeśli tak się stanie. „Zachowanie do umieszczenia” jest wykorzystywane w sytuacji, w której posiadacz obligacji ma prawo do wcześniejszego zapłaty. Stosuje się „wydajność do najgorszego”, gdy wiązanie ma jedną lub więcej z tych opcji i reprezentuje najniższą możliwą wydajność.