O que é um rendimento de redenção?
O rendimento do resgate é o retorno proporcional que alguém que compra um título hoje receberá se ele mantiver o título até o vencimento. A figura incluirá os pagamentos de juros feitos sobre o título e qualquer lucro ou perda resultante da diferença entre o valor nominal do título e o valor que alguém paga por ele. O rendimento de resgate também é conhecido como rendimento até o vencimento.
Um título é uma maneira pela qual uma grande empresa ou órgão público pode levantar dinheiro. Envolve vender o título a um investidor e depois devolver o dinheiro após um prazo fixo. Normalmente, haverá provisão para pagamento de juros durante o prazo, no vencimento ou em ambos. Os títulos podem ser vendidos entre investidores antes de amadurecerem, com o preço geralmente variando, dependendo de quanto tempo resta para ser executado.
O rendimento do resgate será frequentemente comparado com a taxa do cupom. Essa é a taxa pela qual os juros são pagos sobre o título em comparação com o valor nominal. Se a taxa do cupom for maior que o rendimento do resgate, ela é descrita como vendida com um prêmio; se for menor, vende com desconto; e se os dois forem iguais, é vendido ao par.
Dois elementos compõem o rendimento de resgate: o rendimento dos ganhos e o rendimento dos rendimentos. O primeiro é simplesmente o lucro, ou em casos raros, a perda que será feita pela diferença entre o preço pago pelo título e o valor nominal que é devolvido no vencimento. Este último é o total de pagamentos de juros como uma porcentagem do preço pago pelo título. Isso não será necessariamente o mesmo que a taxa do cupom, como, por exemplo, um título com valor nominal de US $ 100 dólares (USD) e uma taxa de cupom de cinco por cento pagará juros de US $ 5. Se, no entanto, um investidor comprar o título por US $ 50, ele ainda receberá US $ 5 em juros, mas isso representará um rendimento de 10% sobre o lucro.
Existem várias variantes no rendimento de resgate que se aplicam a tipos específicos de títulos. Para aqueles em que o emissor tem o direito de reembolsar o dinheiro mais cedo, o valor "yield to call" leva em consideração o fato de que menos juros serão pagos se isso acontecer. O "yield to put" é usado para uma situação em que o detentor do título tem o direito de descontá-lo mais cedo. O "rendimento para o pior" é usado quando um título tem uma ou mais dessas opções e representa o menor rendimento possível.