Hvad er en tranche?

I verdenen af ​​finansiering og investeringer henviser en tranche normalt til en bestemt del af en større transaktion. Ordet tranche er faktisk fransk og oversættes til engelsk som "portion" eller "del." Trancheer bruges ofte i så store transaktioner som sikkerhedsstillede pantforpligtelser som et middel til at forsikre investorerne om en form for regelmæssighed i betaling af præmier på investeringen.

For at forstå trancheens funktion er det nyttigt at se en stor transaktion som en delmængde af komponenter, hvor investorer finansierer aktiviteten lidt ad gangen. Investorer i disse typer transaktioner betaler sjældent et engangsbeløb til gengæld for deres andel af investeringerne i sikkerheden. I stedet for betaler de i trin, der undertiden benævnes iscenesatte investeringer eller trancher.

En handelsgruppes køb og videresalg af bankinstrumenter er et glimrende eksempel på, hvordan en tranche fungerer. Instrumenterne købes i blokke med tilsagn om til sidst at købe alle udestående blokke, der er nævnt i kontrakten. Købet af den indledende blok kan kun være en brøkdel af de samlede omkostninger for det kontraherede antal aktier, men andre blokke købes på bestemte tidspunkter i kontraktens varighed. På samme tid kan køberen af ​​blokke videresælge bankinstrumenterne, dække blokens købspris og normalt også tjene penge. Dette giver køberen mulighed for at dække omkostningerne ved det næste planlagte køb af en tranche og igen gentage salgsprocessen. Efter dette mønster med strukturerede finansieringsfordele næsten alle involverede.

Værdipapiriserede obligationer er ofte strukturerede ved hjælp af en tranche-tilgang. Den securitiserede obligationsudstedelse kan være af en sådan størrelse, at ideen om at købe og sælge i dele ikke kun er brugbar, men også gunstig. Når struktureret korrekt, kan slutresultatet være rentabelt for både udstedere af obligationerne såvel som for de enheder, der køber og videresælger obligationens dele.