Hvad er en exit-mulighed?
En exit-option er en klausul i en finansiel aftale, der gør det muligt for en eller flere parter at opsige arrangementet inden det planlagte gennemførelsesdato. Sådanne optioner bruges ofte i investeringsarenaen af kreditorer, debitorer og aktionærer. Finansieringsselskaber og private investorer inkluderer ofte mindst en exit-mulighed i større kommercielle kontrakter.
Mange gældsordninger inkluderer en exit-option, der almindeligvis kaldes en "call option". Børsnoterede virksomheder og statslige organisationer låner ofte penge fra investorer ved at sælge obligationer, der er en type gældssikkerhed. Obligationsejere modtager renteudbetalinger i løbet af obligationens løbetid, men hvis obligationsaftalen inkluderer en call option, kan obligationsudstederen udbetale gælden inden låneaftalens forfaldsdag. I disse situationer siges obligationsudstedere at have indkaldt lånet. Enheder bruger normalt denne exit-mulighed, hvis billigere finansieringsformer bliver let tilgængelige efter gældsaftalen træder i kraft.
I mange tilfælde har obligationsejere og aktionærer også mulighed for at afslutte en investeringsordning ved at drage fordel af en exit-option, der kaldes et put. Normalt indeholder købekontrakten en klausul, der giver aktionæren eller obligationsejeren mulighed for at sælge sikkerheden til udstederen eller en anden part til en forudbestemt pris på et tidspunkt i fremtiden. Køberen kan eller må ikke beslutte at bruge put-optionen, men den anden part i ligningen har en lovlig forpligtelse til at købe sikkerheden, hvis put-optionen udnyttes.
Ligesom investorer og værdipapirudstedere inkluderer banker ofte exit-optioner i låneaftaler. Mange kommercielle lån kan årligt fornyes; Dette betyder, at banken har mulighed for at opsige aftalen, hvis låntagers økonomiske forhold er forværret ved fornyelsestidspunktet. Under sådanne omstændigheder kan bankerne kræve øjeblikkelig tilbagebetaling af hele lånesaldoen. På et sikret lån kan en bank have muligheden for at afskærme og sælge den ejendom, der sikrer lånet som en del af exit-optionen. I nogle lande har låntagere også exitmuligheder på banklån, der gør det muligt for folk at annullere lån inden for en bestemt periode efter, at låneaftalen blev underskrevet.
Bortset fra standardmuligheder for exit, skaber mange investorer og forretningsejere undtagelsesklausuler, der sætter dem i stand til at reducere deres ejerandel i et firma eller et stykke ejendom. En virksomhedsejer kan indgå en bindende aftale, hvorigennem de øvrige aktionærer accepterer at købe ejerens andel af virksomheden, hvis visse begivenheder udspiller sig. Virksomhedsejere inkluderer også exit-optioner i byggekontrakter og købsaftaler, der sætter en af parterne i stand til at annullere aftalen, hvis visse omstændigheder opstår.