Qu'est-ce qu'une option de sortie?

Une option de sortie est une clause d'une convention financière qui permet à une ou plusieurs parties de mettre fin à la convention avant la date d'achèvement prévue. De telles options sont couramment utilisées dans le domaine de l'investissement par les créanciers, les débiteurs et les actionnaires. Les sociétés de financement et les investisseurs privés incluent souvent au moins une option de sortie dans les principaux contrats commerciaux.

De nombreux accords d’endettement incluent une option de sortie, communément appelée «option d’achat». Les sociétés cotées en bourse et les organisations gouvernementales empruntent souvent de l'argent à des investisseurs en vendant des obligations qui constituent un type de titre de créance. Les porteurs d’obligations reçoivent des paiements d’intérêts pour la durée de l’obligation, mais si le contrat d’obligation comporte une option d’achat, l’émetteur peut rembourser la dette avant la date d’échéance du contrat de prêt. Dans ces situations, les émetteurs d'obligations auraient fait appel au prêt. Les entités utilisent normalement cette option de sortie si des formes de financement moins coûteuses deviennent facilement disponibles après l'entrée en vigueur de l'accord de dette.

Dans de nombreux cas, les porteurs d’obligations et les actionnaires ont également la possibilité de mettre fin à un accord d’investissement en tirant parti d’une option de sortie connue sous le nom de put. Normalement, le contrat d’achat comprend une clause permettant à l’actionnaire ou au porteur d’obligations de vendre le titre à l’émetteur ou à une autre partie à un prix déterminé à l’avenir. L’acheteur peut décider ou non d’utiliser l’option de vente, mais l’autre partie dans l’équation a l’obligation légale d’acheter le titre si l’option de vente est exercée.

Comme les investisseurs et les émetteurs de valeurs mobilières, les banques incluent souvent des options de sortie dans les contrats de prêt. De nombreux prêts commerciaux sont renouvelables annuellement; cela signifie que la banque a la possibilité de résilier le contrat si la situation financière de l'emprunteur s'est détériorée à la date de renouvellement. Dans de telles circonstances, les banques peuvent exiger le remboursement immédiat du solde du prêt. Dans le cas d’un prêt garanti, une banque peut avoir la possibilité de saisir et de vendre le bien qui garantit le prêt dans le cadre de l’option de sortie. Dans certains pays, les emprunteurs ont également des options de sortie sur les prêts bancaires qui permettent aux personnes d’annuler des prêts dans un certain délai après la signature de l’accord de prêt.

Outre les options de sortie standard, de nombreux investisseurs et propriétaires d'entreprises créent des clauses de sauvegarde qui leur permettent de réduire leur participation dans une entreprise ou un bien immobilier. Un propriétaire d'entreprise peut conclure un accord contraignant en vertu duquel les autres actionnaires conviennent de racheter la part de l'entreprise de ce propriétaire si certains événements se déroulent. Les propriétaires d'entreprise incluent également des options de sortie dans les contrats de construction et les contrats d'achat permettant à l'une ou l'autre des parties d'annuler la transaction si certaines circonstances se présentent.