Vad är ett utgångsalternativ?

Ett exit-alternativ är en klausul i ett finansiellt avtal som gör det möjligt för en eller flera parter att säga upp arrangemanget före det planerade slutdatumet. Sådana alternativ används ofta på investeringsarenan av borgenärer, gäldenärer och aktieägare. Finansbolag och privata investerare inkluderar ofta minst ett exitalternativ i större kommersiella kontrakt.

Många skuldarrangemang inkluderar ett exit-alternativ, som ofta kallas ett "samtalalternativ". Börsnoterade företag och statliga organisationer lånar ofta pengar från investerare genom att sälja obligationer som är en typ av skuldsäkerhet. Obligationsinnehavare erhåller räntebetalningar under obligationens löptid, men om obligationsavtalet inkluderar ett köpoption kan obligationsemittenten betala ut skulden före låneavtalets löptid. I dessa situationer sägs obligationer emittenter ha kallat in lånet. Enheter använder normalt detta exit-alternativ om billigare finansieringsformer blir lätt tillgängliga efter att skuldavtalet träder i kraft.

I många fall har obligationsinnehavare och aktieägare också möjligheten att säga upp ett investeringsarrangemang genom att dra nytta av ett exit-alternativ som kallas ett put. Normalt innehåller köpeavtalet en klausul som gör det möjligt för aktieägaren eller obligationsinnehavaren att sälja säkerheten till emittenten eller en annan part för ett förutbestämt pris vid någon tidpunkt i framtiden. Köparen kan eller inte besluta att använda säljoptionen men den andra parten i ekvationen har en laglig skyldighet att köpa säkerheten om säljoptionen utnyttjas.

Liksom investerare och värdepappersutgivare inkluderar banker ofta exitalternativ i låneavtal. Många kommersiella lån kan årligen förnyas; detta innebär att banken har möjlighet att säga upp avtalet om låntagarens ekonomiska omständigheter har försämrats vid förnyelsedatumet. Under sådana omständigheter kan banker kräva omedelbar återbetalning av hela lånesaldot. På ett säkerhetslån kan en bank ha möjlighet att avskärma och sälja fastigheten som säkerställer lånet som en del av exit-alternativet. I vissa länder har låntagare också exitalternativ på banklån som gör det möjligt för människor att avbryta lån inom en viss tid efter det att låneavtalet undertecknades.

Förutom vanliga alternativ för exit, skapar många investerare och företagare flyktingsklausuler som gör det möjligt för dem att minska sin ägarandel i ett företag eller en fastighet. En företagare kan ingå ett bindande avtal enligt vilket de andra aktieägarna samtycker till att köpa ut ägarens andel av verksamheten om vissa händelser utvecklas. Företagsägare inkluderar också exit-alternativ i byggkontrakt och köpeavtal som gör det möjligt för endera parten att ogiltiga affären om vissa omständigheter uppstår.