Hvad er Cum-kuponmetoden?
Cum-kupon er en metode til handel med obligationer, der bruges i De Forenede Stater og mange andre udviklede lande, som gør det muligt for køberen af obligationen at samle den næste rentebetaling. Rentebetaling er afhængig af obligationens kuponrente, hvorfor det siges, at en sådan obligation handles med eller med, kupon. Når en obligation handles med kupon, skal køberen betale enhver påløbet rente fra den forrige kuponbetaling til tidspunktet for købet til sælgeren. Hvis en obligation handles uden den næste rentebetaling, der er knyttet til den, handles den ex kupon.
Obligationer bruges af institutioner til at skaffe penge, mens de giver investorer mulighed for at modtage fast indkomst over tid. Den grundlæggende obligationstransaktion kræver, at investorer køber obligationerne med en hovedbetaling. I løbet af obligationsaftalen modtager investorer også rentebetalinger i en procentdel, der kaldes kuponrenten. Ved afslutningen af obligationstiden, også kendt som dens løbetid, modtager obligationsejerens afkast af hovedstolen. De fleste kuponer, der videresælges af den oprindelige køber, handles efter cum-kuponmetoden.
En obligation handles ofte med kupon, når den skifter hænder på det sekundære marked. Det sekundære marked for obligationer finder sted, når de originale købere af obligationer sælger dem til salg. Nye købere træder ind og betaler en pris for at begynde at modtage rentebetalinger på obligationerne.
Når en obligation handles på det sekundære marked mellem rentebetalinger, skal sælgeren modtage en vis vederlag for det tidspunkt, han eller hun har ejet obligationen mellem den forrige rentebetaling og tidspunktet for salg. Dette beløb kaldes den påløbne rente, og køberen skal betale denne rente sammen med købsprisen. De fleste obligationer på det sekundære marked er cum-coupon-obligationer, hvilket betyder, at køberen, efter at have betalt den påløbne rente til sælgeren, får fordelen af den næste renteudbetaling.
Da de fleste obligationer i USA og andre større markeder handles med cum-kuponmetoden, afspejler priserne på obligationer viden om, at købere på det sekundære marked får den næste rentebetaling, der kommer til dem. Der er visse obligationer på det sekundære marked, der ikke giver den nye køber ret til den næste rentebetaling. Dette er ex-kuponobligationer, og de handles generelt til en rabat til deres modparter med tilknyttede kuponer.