Was ist ein öffentliches Buch im Finanzwesen?
Ein öffentliches Buch ist eine vollständige Auflistung von Aufträgen der Öffentlichkeit zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren. Der Name ist etwas irreführend, da das Buch selbst tatsächlich geschlossen ist. Das "Publikum" ist ein Hinweis darauf, dass es Aufträge des Publikums enthält, nicht auf die öffentliche Verfügbarkeit der Inhalte. Einige Wertpapierbörsen verwenden möglicherweise eine andere Terminologie, um auf das öffentliche Buch zu verweisen. Beim Chicago Board of Options Exchange (CBOE) beispielsweise wird das öffentliche Buch als Orderbuchbeamter bezeichnet.
In der Regel enthält ein öffentliches Buch Limit Orders. Limit Orders sind Orders mit strengen Parametern; Mit einer Limit-Order kann jemand einen maximalen Kaufpreis und einen minimalen Verkaufspreis für ein bestimmtes Wertpapier festlegen. Diese Grenzwerte verhindern, dass Menschen Verluste erleiden. Sie können es jedoch auch schwierig machen, eine Bestellung auszuführen. Wenn jemand zu viel verlangt oder zu wenig anbietet, kann ein Auftrag so lange nicht ausgeführt werden, bis sich der Markt ändert oder der Anleger bereit ist, die Limits zu ändern, um ein Geschäft zu erleichtern.
Diese Liste wird von einem Spezialisten oder einem Mitarbeiter geführt, der als Orderbuchbeamter bekannt ist - nicht zu verwechseln mit dem alternativen Namen für das öffentliche Buch, das bei der CBOE verwendet wird. Wenn Mitglieder der Öffentlichkeit Aufträge erteilen, notiert der Spezialist die Größe des Auftrags und die Spezifikationen. Diese Informationen werden verwendet, um die Bestellungen zu erfüllen, und sobald sie ausgeführt wurden, wird eine Bestellung aus dem öffentlichen Buch genommen.
Market Maker, die das Ausfüllen von Aufträgen erleichtern, haben Zugriff auf die höchsten Gebote und niedrigsten Briefkurse im öffentlichen Buch. Auf diese Weise erhalten sie Informationen, mit denen sie Geschäfte abschließen können, indem sie Personen, die Wertpapiere kaufen möchten, mit Personen verbinden, die sie verkaufen möchten, und umgekehrt. Details wie die Größe der Bestellungen und die Anzahl der Bestellungen im öffentlichen Buch sind jedoch geschlossen und nur für den Mitarbeiter verfügbar, der das Buch verwaltet.
Das öffentliche Buch gibt zu jedem Zeitpunkt Auskunft über aktuell nicht erfüllte Aufträge. Wenn sich der Markt lebhaft bewegt, können sich Aufträge schnell im Buch bewegen, da Käufer und Verkäufer schnell gefunden werden. In einem langsamen Markt können Aufträge auf dem Buch sitzen, während der Spezialist arbeitet, um einen Abnehmer zu finden. Der Market Maker kann in diesem Prozess eine Schlüsselrolle spielen, indem er Aufträge abgleicht und verkauft und Transaktionen erleichtert, um den Markt in Bewegung zu halten.