Hvad er en offentlig bog inden for finans?

En offentlig bog er en komplet liste over ordrer, som offentligheden har foretaget til at købe eller sælge værdipapirer. Navnet er lidt vildledende, fordi selve bogen faktisk er lukket. "Offentligheden" er en henvisning til det faktum, at det indeholder ordrer fra offentligheden, ikke til offentlighedens tilgængelighed af indholdet. Nogle værdipapirbørser bruger muligvis forskellige terminologier til at henvise til den offentlige bog. På Chicago Board of Options Exchange (CBOE) er for eksempel den offentlige bog kendt som ordrebogen.

Almindeligvis indeholder en offentlig bog grænseordrer. Begrænsningsordrer er ordrer med strenge parametre; ved at placere en grænseordre kan nogen specificere en maksimal købspris og mindstesalgspris for en given sikkerhed. Disse grænser forhindrer folk i at tage tab. De kan imidlertid også gøre det vanskeligt at udfylde en ordre. Hvis nogen spørger for meget eller tilbyder for lidt, kan en ordre forblive uudfyldt, indtil markedet ændrer sig, eller investoren accepterer at ændre grænserne for at lette en aftale.

Denne fortegnelse opretholdes af en specialist eller en medarbejder, der er kendt som ordrebogens officielle - for ikke at forveksle med det alternative navn på den offentlige bog, der bruges på CBOE. Når offentligheden indsender ordrer, bemærker specialisten størrelsen på ordren og specifikationerne. Disse oplysninger bruges til at udfylde ordrene, og når de først er udfyldt, fjernes en ordre fra den offentlige bog.

Markeds beslutningstagere, der letter udfyldelsen af ​​ordrer, har adgang til de højeste bud og laveste prispriser i den offentlige bog. Dette giver dem mulighed for at have oplysninger, som de kan bruge til at indgå aftaler, forbinde mennesker, der ønsker at købe værdipapirer med folk, der vil sælge dem, og vice versa. Detaljer såsom størrelsen på ordrene og antallet af ordrer i den offentlige bog er imidlertid lukkede og kun tilgængelige for den medarbejder, der vedligeholder bogen.

På et givet tidspunkt giver den offentlige bog information om aktuelt udfyldte ordrer. Når markedet bevæger sig hurtigt, kan ordrer flytte hurtigt gennem bogen, da folk hurtigt finder købere og sælgere. I et langsomt marked kan ordrer sidde i bogen, mens specialisten arbejder for at finde en taker. Market maker kan spille en nøglerolle i denne proces ved at matche op og sælge ordrer og lette tilbud for at holde markedet i bevægelse.