Em finanças, o que é um livro público?

Um livro público é uma lista completa de pedidos feitos pelo público para comprar ou vender valores mobiliários. O nome é um pouco enganador, porque o livro em si está realmente fechado. O "público" é uma referência ao fato de conter pedidos do público, e não à disponibilidade pública do conteúdo. Algumas trocas de valores mobiliários podem usar terminologia diferente para se referir ao livro público. No Chicago Board of Options Exchange (CBOE), por exemplo, o livro público é conhecido como o oficial do livro de pedidos.

Geralmente, um livro público contém pedidos limitados. Pedidos limitados são pedidos com parâmetros estritos; a colocação de um pedido limite permite que alguém especifique um preço máximo de compra e um preço mínimo de venda para um determinado título. Esses limites impedem as pessoas de sofrerem perdas. Eles também podem dificultar o preenchimento de um pedido. Se alguém está pedindo demais ou oferecendo muito pouco, um pedido pode permanecer não atendido até o mercado mudar ou o investidor concordar em alterar os limites para facilitar um negócio.

Essa listagem é mantida por um especialista ou um membro da equipe conhecido como oficial do livro de pedidos - não deve ser confundido com o nome alternativo do livro público usado no CBOE. Quando membros do público enviam pedidos, o especialista anota o tamanho do pedido e as especificações. Essas informações são usadas para atender aos pedidos e, uma vez preenchidos, um pedido é retirado do livro público.

Os formadores de mercado que facilitam o preenchimento de pedidos têm acesso aos lances mais altos e aos preços mais baixos solicitados no livro público. Isso permite que eles tenham informações que possam usar para fazer negócios, conectando pessoas que desejam comprar títulos a pessoas que desejam vendê-los e vice-versa. Detalhes como o tamanho dos pedidos e o número de pedidos no livro público, no entanto, são fechados e estão disponíveis apenas para o funcionário que mantém o livro.

A qualquer momento, o livro público fornece informações sobre pedidos não preenchidos no momento. Quando o mercado está se movendo rapidamente, os pedidos podem passar rapidamente pelo livro, à medida que as pessoas encontram compradores e vendedores rapidamente. Em um mercado lento, os pedidos podem permanecer no livro enquanto o especialista trabalha para encontrar um comprador. O formador de mercado pode desempenhar um papel fundamental nesse processo, combinando ordens e vendas e facilitando negócios para manter o mercado em movimento.