Hva er en offentlig bok innen finans?

En offentlig bok er en fullstendig liste over bestillinger som er lagt ut av publikum til å kjøpe eller selge verdipapirer. Navnet er litt misvisende, fordi selve boka er lukket. "Offentligheten" er en referanse til det faktum at den inneholder ordrer fra publikum, ikke til offentlig tilgjengelighet av innholdet. Noen verdipapirbørser kan bruke annen terminologi for å referere til den offentlige boken. På Chicago Board of Options Exchange (CBOE), for eksempel, er den offentlige boka kjent som ordreboken.

Vanligvis inneholder en offentlig bok grenseordrer. Begrensningsordrer er bestillinger med strenge parametere; Hvis du legger inn en grenseordre, kan noen spesifisere en maksimal kjøpesum og minimum salgspris for en gitt sikkerhet. Disse grensene hindrer folk i å ta tap. De kan imidlertid også gjøre det vanskelig å fylle en bestilling. Hvis noen spør for mye eller tilbyr for lite, kan en ordre forbli ufylt til markedet endrer seg eller investoren samtykker i å endre grensene for å lette en avtale.

Denne oppføringen opprettholdes av en spesialist eller en ansatt som er kjent som ordreboksfunksjonæren - for ikke å forveksle med det alternative navnet på den offentlige boken som brukes på CBOE. Når publikum avgir bestillinger, noterer spesialisten størrelsen på ordren og spesifikasjonene. Denne informasjonen brukes til å fylle ordrene, og når den er fylt ut, tas en ordre av den offentlige boken.

Markeds beslutningstakere som legger til rette for utfylling av bestillinger har tilgang til de høyeste budene og laveste prisene i den offentlige boken. Dette gjør at de kan ha informasjon som de kan bruke til å gjøre avtaler, koble folk som vil kjøpe verdipapirer med folk som vil selge dem og omvendt. Detaljer som størrelsen på ordrene og antall ordrer i den offentlige boken er imidlertid lukket og kun tilgjengelig for den ansatte som vedlikeholder boken.

Til enhver tid gir den offentlige boken informasjon om for tiden utfylte ordrer. Når markedet beveger seg raskt, kan bestillinger bevege seg raskt gjennom boka når folk finner kjøpere og selgere raskt. I et tregt marked kan ordrer sitte på boka mens spesialisten jobber for å finne en taker. Market maker kan spille en nøkkelrolle i denne prosessen ved å matche opp og selge ordrer og legge til rette for avtaler for å holde markedet i bevegelse.