Vad är en offentlig bok inom finans?

En offentlig bok är en komplett lista över beställningar som görs av allmänheten för att köpa eller sälja värdepapper. Namnet är lite vilseledande, för själva boken är faktiskt stängd. "Allmänheten" är en hänvisning till det faktum att den innehåller beställningar från allmänheten, inte till allmänhetens tillgänglighet av innehållet. Vissa värdepappersbörser kan använda olika terminologier för att hänvisa till den offentliga boken. Vid Chicago Board of Options Exchange (CBOE), till exempel, är den offentliga boken känd som orderboken.

Vanligtvis innehåller en offentlig bok begränsningsorder. Limitorder är order med strikta parametrar; Genom att göra en gränsorder kan någon ange ett högsta köppris och lägsta försäljningspris för en viss säkerhet. Dessa gränser hindrar människor från att ta förluster. De kan dock också göra det svårt att fylla en beställning. Om någon frågar för mycket eller erbjuder för lite kan en order förbli ofullständig tills marknaden förändras eller investeraren samtycker till att ändra gränserna för att underlätta en affär.

Denna lista upprätthålls av en specialist eller en anställd som kallas orderstockboken - för att inte förväxlas med det alternativa namnet för den offentliga boken som används vid CBOE. När allmänheten skickar in beställningar noterar specialisten beställningens storlek och specifikationerna. Denna information används för att fylla beställningarna, och när den har fyllts tas en order bort från den offentliga boken.

Marknadsskapare som underlättar fyllning av beställningar har tillgång till de högsta buden och lägsta prispriser i den offentliga boken. Detta gör att de kan ha information som de kan använda för att göra affärer, ansluta personer som vill köpa värdepapper med personer som vill sälja dem och vice versa. Detaljer som beställningens storlek och antalet beställningar i den offentliga boken är dock stängda och är endast tillgängliga för den anställd som underhåller boken.

Vid varje given tidpunkt ger den offentliga boken information om för närvarande ofyllda order. När marknaden rör sig snabbt kan order komma snabbt genom boken eftersom människor snabbt hittar köpare och säljare. På en långsam marknad kan beställningar sitta i boken medan specialisten arbetar för att hitta en person. Market maker kan spela en nyckelroll i denna process genom att matcha upp och sälja order och underlätta erbjudanden för att hålla marknaden i rörelse.