Was sind Back-to-Back-Kredite?
Das häufig als parallele Kredite bezeichnete Konzept der wechselseitigen Kredite umfasst zwei Unternehmen mit Sitz in verschiedenen Ländern. Zur Vermeidung von Faktoren, die mit dem Risiko von Wechselkursänderungen verbunden sind, vereinbaren die beiden Unternehmen, sich gegenseitig einen festen Betrag zu leihen, der zum aktuellen Kassakurs garantiert wird. Dies macht es für beide Unternehmen unnötig, Einzelheiten eines Kredits auszuarbeiten, bei dem der Wechselkurs zwischen den beiden Ländern steigen oder fallen würde. Durch die Vereinbarung, Fremdwährungskredite aufzunehmen, wird das Wechselkursrisiko vollständig beseitigt, und beide Unternehmen profitieren vom festen Wechselkurs.
Die tatsächliche Struktur von Back-to-Back-Darlehen ist einfach. Zum Beispiel beschließen zwei Unternehmen, eines in den USA und eines in Großbritannien, eine gegenseitige Darlehensvereinbarung abzuschließen. Das US-Unternehmen würde dem britischen Partner einen festen Betrag in US-Währung ausleihen. Im Gegenzug würde das britische Unternehmen einen bestimmten Betrag der britischen Währung an das in den USA ansässige Unternehmen weitergeben, wobei der Wechselkurs auf dem aktuellen Tageswechselkurs basiert. Die beiden Unternehmen würden eine Laufzeit für das Darlehen vereinbaren und zu diesem Zeitpunkt erneut Währungen tauschen, um den Zyklus abzuschließen.
Die Idee eines Paralleldarlehens ist nichts Neues. Es gibt Hinweise darauf, dass die Vereinbarung bereits im 18. Jahrhundert zwischen dem Vereinigten Königreich und verschiedenen europäischen Ländern angewendet wurde. Die Einfachheit des Umtauschs eines Währungsbetrags gegen einen vergleichbaren Betrag einer anderen Währung hat den Unternehmen geholfen, außerhalb ihres eigenen Landes wettbewerbsfähig zu sein.
Als das Bankensystem im 19. und frühen 20. Jahrhundert immer komplexer wurde, konnten sich zwei Unternehmen in verschiedenen Ländern weiterhin auf schnelle und einfache Weise gegenseitig bei der Entwicklung ihrer jeweiligen Geschäfte unterstützen. Back-to-Back-Kredite waren bis weit in das 20. Jahrhundert hinein eine beliebte Option. Die Einführung von Devisenswaps über das Devisensystem trug jedoch dazu bei, die Attraktivität von Back-to-Back-Darlehen zu verringern. Dies hat zur Folge, dass die Back-to-Back-Kreditstrategie im heutigen internationalen Geschäftsumfeld nur selten zum Einsatz kommt. In einigen Einzelfällen ist das Konzept der wechselseitigen Kredite eine realisierbare Option, insbesondere wenn die Angst vor einer schnellen Fluktuation mit einer bestimmten Währung besteht. Die Strategie ist zwar nicht mehr weit verbreitet, bleibt aber immer eine Option.