O que são empréstimos consecutivos?

Geralmente chamado de empréstimos paralelos, o conceito de empréstimos consecutivos envolve duas empresas localizadas em países diferentes. Como forma de evitar fatores associados ao risco de alteração nas taxas de câmbio, as duas empresas concordam em emprestar-se um valor fixo, garantido à taxa de câmbio à vista atual. Isso torna desnecessário que uma das empresas elabore detalhes de um empréstimo que estaria sujeito a um aumento ou queda na taxa de câmbio entre os dois países. Ao concordar em tomar emprestado uma moeda da outra, o risco cambial é completamente eliminado e as duas empresas se beneficiam da taxa fixa.

A estrutura real dos empréstimos consecutivos é simples. Por exemplo, duas empresas, uma com sede nos Estados Unidos e outra na Grã-Bretanha, decidem realizar um contrato de empréstimo consecutivo. A empresa americana emprestaria uma quantia fixa de moeda americana ao parceiro britânico. Por sua vez, a empresa britânica estenderia uma quantia especificada de moeda britânica à empresa sediada nos EUA, com a taxa de câmbio baseada na taxa de câmbio diária atual. As duas empresas concordariam com um período de duração do empréstimo, momento em que trocariam moedas mais uma vez, completando o ciclo.

A idéia de um empréstimo paralelo não é novidade. Há algumas indicações de que o arranjo foi usado desde o século XVIII, entre o Reino Unido e vários países europeus. A simplicidade de trocar uma quantia de moeda em troca de uma quantia comparável de outra moeda ajudou as empresas a serem competitivas fora de seus próprios países.

À medida que os sistemas bancários se tornaram mais sofisticados no século XIX e no início do século XX, os empréstimos consecutivos continuaram sendo uma maneira rápida e fácil para duas empresas de diferentes países ajudarem uma à outra no crescimento de seus respectivos negócios. Os empréstimos consecutivos continuaram sendo uma opção popular até o século XX. No entanto, a implementação de swaps de moeda por meio do sistema de câmbio ajudou a diminuir o apelo dos empréstimos consecutivos. O resultado é que a estratégia de empréstimos consecutivos não é empregada frequentemente no atual ambiente de negócios internacional. Ainda assim, o conceito de empréstimos consecutivos é uma opção viável em alguns casos isolados, especialmente quando há medo de uma taxa rápida de flutuação com uma determinada moeda. Embora a estratégia não seja mais difundida, ela sempre permanece uma opção.