Was ist ein Verdienstmultiplikator?
Das Gewinnmultiplikator ist eine gängige Börsenkennzahl, die misst, wie hoch der Marktwert einer Aktie ist. Dieses Verhältnis, auch als Kurs-Gewinn-Verhältnis oder KGV bezeichnet, wird erreicht, indem der Kurs der Aktie über einen bestimmten Zeitraum durch den Gewinn je Aktie des zugrunde liegenden Unternehmens dividiert wird. Anleger können das Gewinnmultiplikator auf der Grundlage vergangener Gewinnberichte berechnen oder das Verhältnis auf der Grundlage zukünftiger Prognosen schätzen. Wenn die Gewinnberichte korrekt sind, kann dieses Verhältnis besonders nützlich sein, wenn Aktien in ähnlichen Branchen gegeneinander gemessen werden.
Eine genaue Aktienbewertung ist das Ziel von Anlegern auf der ganzen Welt, da sie versuchen zu bestimmen, ob Aktien entweder überbewertet oder unterbewertet sind, um das Beste aus ihren Investitionsdollar herauszuholen. Manchmal spiegelt der Kurs einer bestimmten Aktie möglicherweise nicht ihren tatsächlichen Wert wider, sondern basiert möglicherweise auf ihrem Potenzial in der Zukunft. In anderen Fällen stimmt die Leistung eines Unternehmens möglicherweise nicht ganz mit der Art und Weise überein, wie der Markt sie bewertet. Mit dem Gewinnmultiplikator können Anleger anhand von Kurs- und Gewinnniveaus die Marktansicht einer bestimmten Aktie berechnen.
Stellen Sie sich als Beispiel für ein Gewinnmultiplikator vor, dass eine bestimmte Aktie einen aktuellen Preis von 60 US-Dollar (USD) pro Aktie hat. Das zugrunde liegende Unternehmen hinter dieser Aktie veröffentlicht einen Gewinnbericht, aus dem hervorgeht, dass der Gewinn des vergangenen Jahres 2 USD pro Aktie entsprach. Um das Vielfache zu berechnen, werden 60 USD durch 2 USD geteilt, was insgesamt 30 USD ergibt. Im Wesentlichen bedeutet dies, dass ein Investor 30 USD für jeden 1 USD Gewinn zahlt.
Viele Investoren versuchen, das Ergebnismultiplikator zu schätzen, indem sie zukünftige Gewinnprognosen eines Unternehmens als Maßstab verwenden. Da diese Projektionen möglicherweise nicht mit Sicherheit überprüft werden können, ist dies ein riskanter Trick, aber es kann klug sein, wenn die Projektionen nahezu genau sind. Das Vertrauen in die Gewinn- und Verlustquote birgt die Gefahr, dass sie letztendlich von der Richtigkeit der Gewinnberichte abhängt, die durch die Buchhaltungstricks eines Unternehmens manipuliert werden können.
Im Allgemeinen wird ein Unternehmen mit einem hohen Gewinnmultiplikator vom Markt als viel höher eingeschätzt, als seine Gewinne vermuten lassen. Dies kann daran liegen, dass das Unternehmen eine nachgewiesene Erfolgsbilanz vorweisen kann oder dass Investoren auf sein Potenzial setzen. Ein Unternehmen mit einer niedrigen Quote könnte unter dem Radar des Marktes fliegen. Die Festlegung eines KGV-Benchmarks für eine bestimmte Branche ist ein guter Weg, um eine Aktie gegen eine andere zu messen.