Was ist ein außerbörslicher Markt?
Viele Menschen, auch wenn sie nicht aktiv mit Aktien handeln, sind sich der großen Börsen wie der New Yorker Börse (NYSE), der Nasdaq und der Londoner Börse (LSE) bewusst. Viele Unternehmen handeln jedoch nicht an den wichtigsten Börsen. Stattdessen werden ihre Wertpapiere im Freiverkehr angeboten. In dieser Art von Markt werden die Aktien über das Telefon, per Fax oder über ein elektronisches Netzwerk gehandelt.
Im Gegensatz zu den herkömmlichen Börsen gibt es keinen physischen Standort des außerbörslichen Marktes wie der NYSE, der den Präsenzhandel in seinem Gebäude ermöglicht. Stattdessen werden Artikel über andere Medien gehandelt. Zu den am außerbörslichen Markt gehandelten Positionen zählen Staatspapiere, Unternehmensanleihen und Aktien - Aktien, die einen Teil des Eigentums eines Unternehmens darstellen. Ein Netzwerk von Broker-Dealern erleichtert in der Regel den Kauf und Verkauf von Aufträgen von Anlegern.
Unternehmen werden sich aus verschiedenen Gründen für die Emission von Wertpapieren im Freiverkehr entscheiden. Manchmal erfüllt das Unternehmen nicht die Voraussetzungen, um an einer großen Börse gelistet zu werden. In anderen Fällen werden die Wertpapiere zu sporadisch oder zu volatil gehandelt, um an einer der wichtigsten Börsen notiert zu werden.
Zwei der bekannteren Beispiele für Handelsnetzwerke im außerbörslichen Handel sind das Over The Counter Bulletin Board (OTCBB) und die Pink Sheets. Die OTCBB fungiert als elektronisches Quotierungssystem für Broker-Dealer und zeigt Echtzeit-Quotes, -Preise und -Volumen für einige außerbörsliche Wertpapiere an. Es wird von der Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), einer Behörde der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde (SEC), reguliert. Um Wertpapiere an der OTCBB notieren zu lassen, muss ein Unternehmen die erforderlichen Berichte bei der SEC oder der Aufsichtsbehörde für seine Branche einreichen, beispielsweise bei Versicherungen oder Banken.
The Pink Sheets, herausgegeben von Pink Sheets LLC in Privatbesitz, betreibt auch ein elektronisches Angebotssystem für Händler-Broker. Für Pink Sheets müssen Unternehmen jedoch keine Anforderungen für die Listung erfüllen. Börsennotierte Unternehmen werden in der Regel nur von wenigen Aktionären gehalten und sind recht klein. Aktien werden in der Regel dünn gehandelt.
Viele an Pink Sheets gelistete Unternehmen reichen bei der SEC keine Berichte oder Abschlüsse ein. Aus diesem Grund ist es für die Öffentlichkeit oft schwierig, zuverlässige oder aktuelle Informationen über die Unternehmen zu finden. Der Name stammt von dem rosa Papier, auf das Angebote gedruckt wurden, um sie an die Händler zu verteilen. Das Symbol für eine Aktie, die auf den Pink Sheets gehandelt wird, endet immer mit ".PK".
Einige der Wertpapiere, die im Freiverkehr gehandelt werden, werden als Penny Stocks bezeichnet. Die Definition ist unterschiedlich, aber im Allgemeinen handelt es sich bei Penny Stocks um Anteile an einem Unternehmen, die an den wichtigsten Börsenplätzen zu Preisen verkauft werden, die so niedrig wie ein Penny oder weniger sind, obwohl einige für mehr verkaufen. Penny Stocks gelten aufgrund der fehlenden Aufsicht normalerweise als hochriskante und spekulative Anlagen.