Qu'est-ce qu'un marché en vente libre?
De nombreuses personnes, même si elles ne négocient pas activement des actions, connaissent les principales places boursières, telles que la Bourse de New York (NYSE), le Nasdaq et la Bourse de Londres (LSE). Cependant, de nombreuses entreprises ne négocient pas sur les principales bourses. Au lieu de cela, leurs titres sont offerts sur le marché hors cote. Dans ce type de marché, les actions sont négociées par téléphone, par télécopie ou par un réseau électronique.
Contrairement aux bourses classiques, il n’existe pas d’emplacement physique sur le marché hors cote, tel que le NYSE, qui permet la négociation au sol dans son immeuble. Au lieu de cela, les articles sont échangés sur d'autres supports. Parmi les articles négociés sur le marché hors cote se trouvent les titres d’État, les obligations de sociétés et les titres de participation - actions représentant la propriété partielle d’une société. Un réseau de courtiers facilite généralement les ordres d’achat et de vente des investisseurs.
Les entreprises choisiront d’émettre des titres sur le marché hors cote pour diverses raisons. Parfois, la société ne remplira pas les conditions requises pour être inscrite à un échange important. D'autres fois, les titres sont négociés de manière trop sporadique ou trop volatile pour être cotés sur l'une des principales bourses.
Deux des exemples les plus connus de réseaux de négociation sur le marché de gré à gré sont le tableau d'affichage Over The Counter (OTCBB) et les Pink Sheets. L'OTCBB fonctionne comme un système de cotation électronique pour les courtiers. Il affiche les cotations, les prix et le volume en temps réel pour certains titres de gré à gré. Il est réglementé par l'Autorité de réglementation du secteur financier (FINRA), un bureau de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. Pour que des titres soient cotés sur l'OTCBB, une société doit déposer les rapports requis auprès de la SEC ou de l'autorité de réglementation de son secteur, tels que les assurances ou le secteur bancaire.
The Pink Sheets, publié par la société privée Pink Sheets LLC, exploite également un système de cotation électronique pour les courtiers. Pink Sheets, cependant, n’exige pas que les entreprises remplissent les conditions requises pour être listées. Les sociétés cotées en bourse sont généralement détenues par quelques actionnaires et sont assez petites. Les actions sont généralement peu négociées.
De nombreuses sociétés cotées à Pink Sheets ne déposent aucun rapport ni état financier auprès de la SEC. De ce fait, il est souvent difficile pour les membres du public de trouver des informations fiables ou à jour sur les entreprises. Le nom vient du papier rose sur lequel les citations ont été imprimées pour la distribution aux revendeurs. Le symbole d'une action qui se négocie sur les feuilles roses se termine toujours par ".PK".
Certaines des valeurs mobilières négociées sur le marché hors cote sont appelées «penny stocks». La définition varie, mais les actions cotées en cents sont généralement des actions d'une société qui vend les principaux marchés boursiers à des prix aussi bas qu'un penny ou moins, bien que certains vendent plus cher. Les actions Penny sont généralement considérées comme des investissements hautement risqués et spéculatifs en raison du manque de surveillance réglementaire.