¿Qué son los diferenciales de bonos corporativos?

Los diferenciales de los bonos corporativos representan la diferencia en el rendimiento obtenido por los bonos corporativos y los bonos emitidos por el Tesoro de los Estados Unidos. A medida que crece el diferencial entre los dos tipos de bonos, un inversionista que tenga un bono corporativo obtendrá una mayor ganancia en su inversión. Existen muchos factores diferentes que afectan los diferenciales de los bonos corporativos, y el más importante de ellos es la calificación crediticia de la corporación que emite el bono. Las tasas de interés también pueden afectar los diferenciales de los bonos, aunque hay momentos en que otros factores económicos pueden hacer que las tasas de interés y los diferenciales de los bonos se muevan independientemente unos de otros.

Los inversores siempre intentan encontrar valores que les ofrezcan la posibilidad de obtener un alto retorno de su inversión. En el caso de los bonos, que ganan a los inversores pagos regulares de intereses y eventualmente devuelven el valor nominal del bono, ese rendimiento se mide en términos de rendimiento de los bonos. El rendimiento del bono se ve afectado por la tasa de interés del bono, el precio de compra y las tasas de interés del mercado durante la vida del bono. La comparación de los bonos corporativos con los bonos del Tesoro permite a los inversores estudiar los diferenciales de los bonos corporativos.

Los bonos del tesoro se utilizan como una especie de referencia para los diferenciales de los bonos corporativos. Como están respaldados por el Tesoro de los Estados Unidos y ofrecen una gran seguridad a los inversores, generalmente ofrecen tasas de interés muy pequeñas, también conocidas como tasas de cupón en la terminología de los bonos. Las empresas que emiten bonos no pueden ofrecer el mismo nivel de seguridad a los inversores, y deben compensar esto ofreciendo pagos de intereses más altos. Esto crea el diferencial de bonos, que es la diferencia de rendimiento entre un bono corporativo y un bono del Tesoro.

Las calificaciones crediticias de las corporaciones que ofrecen los bonos son los factores más importantes para determinar los diferenciales de los bonos corporativos. En la mayoría de los casos, una calificación crediticia baja resulta en un diferencial de bonos alto. Pero los inversores deben tener cuidado con el diferencial proyectado que es demasiado alto, porque esto puede significar que la calificación crediticia del emisor ha caído hasta el punto de que el riesgo de incumplimiento de las obligaciones de bonos es sustancial. Cuando ocurre un incumplimiento, el titular del bono a menudo recibe muy poca recompensa de su bono, si es que recibe algo.

Los cambios en las tasas de interés también pueden afectar los diferenciales de los bonos corporativos. En general, las tasas de interés más bajas aumentarán los diferenciales de los bonos, ya que los bonos corporativos pueden ofrecer tasas de interés más altas. Otras condiciones pueden tener en cuenta los diferenciales de los bonos, incluidas las condiciones económicas generales. En tiempos económicos difíciles, los inversores a menudo buscan la relativa estabilidad de los bonos, aumentando el valor de los bonos que ya tienen los inversores.