¿Qué son los spreads de bonos corporativos?
Los diferenciales de bonos corporativos representan la diferencia en el rendimiento ganado por los bonos corporativos y los bonos emitidos por el Tesoro de los Estados Unidos. A medida que crece el diferencial entre los dos tipos de bonos, un inversor que tiene un bono corporativo obtendrá una mayor ganancia en su inversión. Hay muchos factores diferentes que afectan los diferenciales de bonos corporativos, y el más importante es la calificación crediticia de la corporación que emite el bono. Las tasas de interés también pueden afectar los diferenciales de bonos, aunque hay momentos en que otros factores económicos pueden hacer que las tasas de interés y los diferenciales de bonos se muevan independientemente de los demás.
Los inversores siempre intentan encontrar valores que les ofrezcan la posibilidad de un alto rendimiento de su inversión. En el caso de los bonos, que obtienen pagos de intereses regulares de los inversores y eventualmente devuelven el valor nominal del bono, ese rendimiento se mide en términos de rendimiento de bonos. El rendimiento de los bonos se ve afectado por la tasa de interés del bono, el precio de compra y las tasas de interés del mercado DUrando la vida del vínculo. Comparar bonos corporativos con bonos del tesoro permite a los inversores estudiar los spreads de bonos corporativos.
Los bonos del Tesoro se utilizan como una especie de punto de referencia para los spreads de bonos corporativos. Dado que están respaldados por el Tesoro de los Estados Unidos y ofrecen una gran seguridad a los inversores, generalmente ofrecen tasas de interés muy pequeñas, también conocidas como tasas de cupón en la terminología de los bonos. Las corporaciones que emiten bonos no pueden ofrecer el mismo nivel de seguridad a los inversores, y deben compensar esto ofreciendo mayores pagos de intereses. Esto crea la propagación de bonos, que es la diferencia en el rendimiento entre un bono corporativo y un bono del Tesoro.
Las calificaciones crediticias de las corporaciones que ofrecen los bonos son los factores más importantes para determinar los diferenciales de bonos corporativos. En la mayoría de los casos, una baja calificación crediticia da como resultado un alto diferencial de bonos. Pero los inversores tienen que tener cuidado de que la propagación proyectada sea tambiénAlto, porque esto puede significar que la calificación crediticia del emisor ha caído hasta el punto de que el riesgo de incumplimiento en las obligaciones de bonos es sustancial. Cuando ocurre un incumplimiento, el titular de la fianza a menudo recibe muy poca recompensa de su vínculo en todo caso.
Los cambios en la tasa de interés también pueden afectar los diferenciales de bonos corporativos. En general, las tasas de interés más bajas aumentarán los diferenciales de bonos, ya que los bonos corporativos pueden ofrecer tasas de interés más altas. Otras condiciones pueden tener en cuenta los diferenciales de bonos, incluidas las condiciones económicas generales. En tiempos económicos difíciles, los inversores a menudo buscan la estabilidad relativa de los bonos, aumentando el valor de los bonos ya en poder de los inversores.