Cosa sono gli spread obbligazionari aziendali?

Gli spread delle obbligazioni societarie rappresentano la differenza di rendimento guadagnato dalle obbligazioni societarie e dalle obbligazioni emesse dal Ministero del Tesoro degli Stati Uniti. Man mano che cresce lo spread tra i due tipi di obbligazioni, un investitore in possesso di un'obbligazione societaria realizzerà un profitto maggiore sul suo investimento. Esistono molti fattori diversi che influenzano gli spread delle obbligazioni societarie, il più importante dei quali è il rating del credito della società che emette l'obbligazione. I tassi di interesse possono anche influenzare gli spread obbligazionari, anche se ci sono momenti in cui altri fattori economici possono far sì che i tassi d'interesse e gli spread obbligazionari si muovano indipendentemente l'uno dall'altro.

Gli investitori cercano sempre di trovare titoli che offrano loro la prospettiva di un elevato ritorno sull'investimento. Nel caso delle obbligazioni, che guadagnano agli investitori pagamenti di interessi regolari e alla fine restituiscono il valore nominale dell'obbligazione, tale rendimento viene misurato in termini di rendimento delle obbligazioni. Il rendimento delle obbligazioni è influenzato dal tasso di interesse sull'obbligazione, dal prezzo di acquisto e dai tassi di interesse di mercato durante la vita dell'obbligazione. Il confronto tra obbligazioni societarie e buoni del Tesoro consente agli investitori di studiare gli spread delle obbligazioni societarie.

I buoni del tesoro sono usati come una sorta di benchmark per gli spread delle obbligazioni societarie. Poiché sono supportati dal Ministero del Tesoro degli Stati Uniti e offrono grande sicurezza agli investitori, offrono generalmente tassi di interesse molto piccoli, noti anche come tassi di cedola nella terminologia obbligazionaria. Le società che emettono obbligazioni non possono offrire agli investitori lo stesso livello di sicurezza e devono compensare ciò offrendo pagamenti di interessi più elevati. Questo crea lo spread obbligazionario, che è la differenza di rendimento tra un'obbligazione societaria e un'obbligazione del Tesoro.

I rating del credito delle società che offrono le obbligazioni sono i fattori più importanti nella determinazione degli spread delle obbligazioni societarie. Nella maggior parte dei casi, un basso rating del credito si traduce in un elevato spread obbligazionario. Ma gli investitori devono diffidare del fatto che lo spread previsto sia troppo elevato, perché ciò può significare che il rating creditizio dell'emittente è sceso al punto che il rischio di inadempienza delle obbligazioni obbligazionarie è notevole. Quando si verifica un default, il detentore di obbligazioni riceve spesso pochissima ricompensa dal suo vincolo.

Le variazioni dei tassi di interesse possono anche influenzare gli spread delle obbligazioni societarie. In generale, tassi di interesse più bassi aumenteranno gli spread delle obbligazioni, poiché le obbligazioni societarie possono offrire tassi di interesse più elevati. Altre condizioni possono tener conto degli spread obbligazionari, comprese le condizioni economiche generali. In periodi di congiuntura difficile, gli investitori guardano spesso alla relativa stabilità delle obbligazioni, aumentando il valore delle obbligazioni già detenute dagli investitori.