Co jsou spready podnikových dluhopisů?

Rozpětí podnikových dluhopisů představuje rozdíl ve výnosech podnikových dluhopisů a dluhopisů vydaných státní pokladnou Spojených států. Jak se rozpětí mezi těmito dvěma typy dluhopisů zvětšuje, investor, který drží podnikový dluhopis, dosáhne vyšší investice ze své investice. Rozpětí podnikových dluhopisů ovlivňuje mnoho různých faktorů, z nichž nejdůležitější jsou ratingy společnosti vydávající dluhopisy. Úrokové sazby mohou také ovlivnit spready dluhopisů, ačkoli existují situace, kdy jiné ekonomické faktory mohou způsobit, že se úrokové sazby a spready dluhopisů budou pohybovat nezávisle na sobě.

Investoři se vždy snaží najít cenné papíry, které jim nabízejí perspektivu vysoké návratnosti jejich investice. V případě dluhopisů, které investorům přinášejí pravidelné platby úroků a případně návratnosti jmenovité hodnoty dluhopisu, se tento výnos měří z hlediska výnosů dluhopisů. Výnos dluhopisu je ovlivňován úrokovou sazbou dluhopisu, kupní cenou a tržními úrokovými sazbami po dobu životnosti dluhopisu. Porovnání podnikových dluhopisů s dluhopisy státní pokladny umožňuje investorům studovat rozpětí podnikových dluhopisů.

Státní dluhopisy se používají jako druh benchmarku pro spready podnikových dluhopisů. Protože jsou podporovány státní pokladnou USA a nabízejí velkou jistotu pro investory, obvykle nabízejí velmi nízké úrokové sazby, známé také jako kuponové sazby v terminologii dluhopisů. Podniky vydávající dluhopisy nemohou investorům nabídnout stejnou úroveň zabezpečení a musí to kompenzovat nabídkou vyšších úrokových plateb. Tím se vytvoří rozpětí dluhopisů, což je rozdíl ve výnosu mezi podnikovým dluhopisem a státní dluhopisem.

Úvěrové ratingy společností nabízejících dluhopisy jsou nejdůležitějšími faktory při určování spreadů podnikových dluhopisů. Ve většině případů vede nízký rating k vysokému rozpětí dluhopisů. Investoři však musí mít na paměti, že plánované rozpětí je příliš vysoké, protože to může znamenat, že úvěrový rating emitenta klesl do té míry, že riziko selhání u dluhopisových závazků je značné. Když nastane výchozí hodnota, držitel dluhopisu často dostává od svého dluhopisu velmi malou náhradu, pokud vůbec něco.

Změny úrokových sazeb mohou také ovlivnit rozpětí podnikových dluhopisů. Obecně platí, že nižší úrokové sazby zvýší rozpětí dluhopisů, protože podnikové dluhopisy mohou nabídnout vyšší úrokové sazby. Další podmínky se mohou promítnout do spreadů dluhopisů, včetně celkových ekonomických podmínek. V obtížných ekonomických dobách investoři často hledají relativní stabilitu dluhopisů, což zvyšuje hodnotu dluhopisů, které již investoři drží.