Jakie są spready obligacji korporacyjnych?
Spready obligacji korporacyjnych reprezentują różnicę w zyskach z obligacji korporacyjnych i obligacji emitowanych przez Skarb Stanów Zjednoczonych. Wraz ze wzrostem spreadu między tymi dwoma rodzajami obligacji inwestor posiadający obligację korporacyjną osiągnie większy zysk ze swojej inwestycji. Istnieje wiele różnych czynników, które wpływają na spready obligacji korporacyjnych, przy czym najważniejszym z nich jest ocena wiarygodności kredytowej firmy emitującej obligacje. Stopy procentowe mogą również wpływać na spready obligacji, chociaż zdarzają się sytuacje, w których inne czynniki ekonomiczne mogą powodować, że stopy procentowe i spready obligacji poruszają się niezależnie od siebie.
Inwestorzy zawsze starają się znaleźć papiery wartościowe, które oferują im perspektywę wysokiego zwrotu z inwestycji. W przypadku obligacji, które zarabiają inwestorom regularne płatności odsetkowe i ostatecznie zwracają wartość nominalną obligacji, zwrot ten mierzy się jako rentowność obligacji. Na rentowność obligacji ma wpływ oprocentowanie obligacji, cena zakupu oraz rynkowe stopy procentowe w trakcie okresu ważności obligacji. Porównanie obligacji korporacyjnych z obligacjami skarbowymi umożliwia inwestorom badanie spreadów obligacji korporacyjnych.
Obligacje skarbowe są stosowane jako swego rodzaju punkt odniesienia dla spreadów obligacji korporacyjnych. Ponieważ są one wspierane przez Departament Skarbu USA i oferują duże bezpieczeństwo inwestorom, generalnie oferują bardzo małe stopy procentowe, zwane również terminami kuponowymi w terminologii obligacji. Korporacje emitujące obligacje nie mogą zaoferować inwestorom tego samego poziomu bezpieczeństwa i muszą to zrekompensować, oferując wyższe odsetki. W ten sposób powstaje spread obligacji, który stanowi różnicę rentowności między obligacją korporacyjną a obligacją skarbową.
Ratingi kredytowe przedsiębiorstw oferujących obligacje są najważniejszymi czynnikami przy określaniu spreadów obligacji korporacyjnych. W większości przypadków niski rating kredytowy powoduje wysoki spread obligacji. Inwestorzy muszą jednak uważać na zbyt wysoką prognozowaną marżę, ponieważ może to oznaczać, że rating kredytowy emitenta spadł do tego stopnia, że ryzyko niewywiązania się ze zobowiązań z obligacji jest znaczne. Kiedy dochodzi do niewykonania zobowiązania, posiadacz obligacji często otrzymuje bardzo niewielką rekompensatę ze swojej obligacji, jeśli w ogóle coś.
Zmiany stóp procentowych mogą również wpływać na spready obligacji korporacyjnych. Zasadniczo niższe stopy procentowe zwiększą spready obligacji, ponieważ obligacje korporacyjne mogą oferować wyższe stopy procentowe. Inne warunki mogą uwzględniać spready obligacji, w tym ogólne warunki ekonomiczne. W trudnych czasach gospodarczych inwestorzy często patrzą na względną stabilność obligacji, zwiększając wartość obligacji już posiadanych przez inwestorów.