Hva er selskapsobligasjoner?

Forretningsobligasjonsspread representerer forskjellen i avkastning tjent med selskapsobligasjoner og obligasjoner utstedt av USAs statskasse. Når spredningen mellom de to obligasjonstypene vokser, vil en investor som holder en selskapsobligasjon oppnå et større overskudd på investeringen. Det er mange forskjellige faktorer som påvirker spredning av bedriftsobligasjoner, og den viktigste av disse er kredittvurderingen til selskapet som utsteder obligasjonen. Rentene kan også påvirke obligasjonsspredningen, selv om det er tidspunkter der andre økonomiske faktorer kan føre til at rentene og obligasjonsspredningen beveger seg uavhengig av hverandre.

Investorer prøver alltid å finne verdipapirer som gir dem utsiktene til høy avkastning på investeringen. Når det gjelder obligasjoner, som tjener investorer regelmessige renter og til slutt returnerer pålydende på obligasjonen, måles avkastningen i form av obligasjonsrenten. Obligasjonsrenten påvirkes av renten på obligasjonen, kjøpesummen og markedsrenten i løpet av obligasjonens levetid. Sammenligning av selskapsobligasjoner med statsobligasjoner gjør det mulig for investorer å studere bedriftsobligasjoner.

Statsobligasjoner brukes som en slags referanseindeks for bedriftsobligasjonsspreadene. Siden de støttes av det amerikanske statskassen og tilbyr stor sikkerhet for investorer, tilbyr de generelt svært lave renter, også kjent som kupongrenter i obligasjonsterminologi. Selskaper som utsteder obligasjoner kan ikke tilby det samme sikkerhetsnivået til investorene, og de må kompensere for dette ved å tilby høyere rentebetalinger. Dette skaper obligasjonsspredningen, som er forskjellen i renten mellom en selskapsobligasjon og en statsobligasjon.

Kredittvurderingen til selskapene som tilbyr obligasjonene er de viktigste faktorene for å bestemme spredning av bedriftsobligasjoner. I de fleste tilfeller gir en lav kredittrating en høy obligasjonsspredning. Men investorer må være på vakt mot at den anslåtte spredningen er for høy, fordi dette kan bety at utstederens kredittvurdering har falt til et punkt at risikoen for mislighold av obligasjonsforpliktelser er betydelig. Når det oppstår en mislighold, mottar obligasjonsinnehaveren ofte veldig lite vederlag fra obligasjonen hvis det ikke er noe i det hele tatt.

Renteendringer kan også påvirke spredning på bedriftsobligasjoner. Generelt vil lavere renter øke obligasjonsspredningene, siden bedriftsobligasjonene kan tilby høyere rente. Andre forhold kan inngå i obligasjonsspread, inkludert generelle økonomiske forhold. I vanskelige økonomiske tider ser investorer ofte på den relative stabiliteten til obligasjoner, noe som øker verdien av obligasjoner som allerede er innehatt av investorer.