¿Qué son los bonos de ingresos?

Los bonos de ingresos son un tipo de bonos donde los reembolsos no se toman simplemente de los fondos del gobierno general. En cambio, al menos, el dinero proviene de una agencia específica. En la mayoría de los casos, el dinero proviene específicamente de los ingresos que resultan del proyecto financiado por la emisión del bono. El uso de bonos de ingresos puede permitir a los funcionarios financiar un proyecto sin violar las reglas generales y los límites de la deuda del gobierno.

Un bono es un producto de seguridad de deuda emitido por el gobierno. Aunque técnicamente es un producto financiero comprado por un inversionista, efectivamente actúa como un préstamo del inversionista al gobierno. El bono generalmente se puede canjear en una fecha fija con una prima sobre el precio inicial pagado, siendo esta prima efectivamente el interés del préstamo. Los bonos se pueden vender entre diferentes inversores antes de la fecha de reembolso. Los bonos del gobierno generalmente se clasifican como un tipo de seguridad menos riesgoso porque, si bien una empresa puede cerrar o negarse a pagar sus bonos, un gobierno establecido y estable prácticamente siempre pagará los bonos.

Con algunos bonos del gobierno, el dinero recaudado se destina a fondos del gobierno general. Estos se conocen como bonos de obligación general. Los reembolsos también provienen de fondos del gobierno general, más comúnmente el dinero recaudado por impuestos.

Los bonos de ingresos funcionan de una manera diferente. El dinero recaudado generalmente se asignará a un proyecto específico. Esto podría incluir la construcción de carreteras, obras de alcantarillado, un nuevo estadio o cualquier proyecto de gasto público similar. Luego, los bonos se reembolsan de los ingresos que resultan, por ejemplo, de los peajes de las carreteras, los cargos por alcantarillado, los ingresos del estadio o cualesquiera que sean los ingresos relevantes.

Hay un par de diferencias consecuentes entre los bonos de ingresos y los bonos de obligación general. Una es que los bonos de ingresos generalmente tienen un período más largo antes de la redención. En lugar de unos pocos años, a menudo durará hasta 20 o 30 años. Esto se debe a que probablemente tomará este tiempo antes de que el proyecto comience a generar suficiente dinero para realizar los pagos. Recuerde que los funcionarios no pueden simplemente devolver el dinero de los fondos generales.

Los bonos de ingresos también son algo más riesgosos que los bonos de obligación general. Esto se debe a que existe una mayor probabilidad de que el dinero no esté en su lugar para pagar el bono al momento de la redención. En tal situación, el gobierno emisor generalmente diferirá el pago en lugar de simplemente negarse a devolverlo. El riesgo de tal aplazamiento significa que los bonos de ingresos generalmente tienen una tasa de interés más alta.