Hvad er indtægtsobligationer?
Omsætningsobligationer er en type obligation, hvor tilbagebetalingerne ikke kun tages fra de offentlige finanser. I stedet for i det mindste kommer pengene fra et specifikt agentur. I de fleste tilfælde kommer pengene specifikt fra de indtægter, der er resultatet af det projekt, der finansieres af obligationens udstedelse. Brug af indtægtsobligationer kan give embedsmænd mulighed for at finansiere et projekt uden at overtræde generelle regler og grænser for statsgæld.
En obligation er et statsudstedt gældssikkerhedsprodukt. Selvom det teknisk set er et finansielt produkt, der købes af en investor, fungerer det faktisk som et lån af investoren til regeringen. Obligationen kan normalt indløses på en bestemt dato til en præmie til den oprindelige betalte pris, idet denne præmie faktisk er renterne på lånet. Obligationer kan sælges mellem forskellige investorer inden indløsningsdatoen. Statsobligationer klassificeres normalt som en mindre risikofyldt type sikkerhed, fordi selv om et selskab kan gå ud af forretning eller nægter at tilbagebetale sine obligationer, vil en etableret og stabil regering praktisk talt altid tilbagebetale obligationer.
Med nogle statsobligationer går de indsamlede penge over i de offentlige finanser. Disse kaldes generelle forpligtelsesobligationer. Tilbagebetalingen kommer også ud af de offentlige finanser, oftest de penge, der er rejst ved skatter.
Omsætningsobligationer fungerer på en anden måde. De indsamlede penge tildeles normalt til et specifikt projekt. Dette kan omfatte vejbygning, kloakarbejde, et nyt stadion eller lignende offentlige offentlige udgifter. Obligationerne tilbagebetales derefter fra de indtægter, der er resultatet af for eksempel vejafgift, kloakafgifter, stadionindtægter eller hvad den relevante indtægt måtte være.
Der er et par følgeskille mellem indtægtsobligationer og generelle forpligtelsesobligationer. Den ene er, at omsætningsobligationer normalt har en længere periode før indløsning. I stedet for et par år vil det ofte være så længe som 20 eller 30 år. Dette skyldes, at det sandsynligvis vil tage denne tid, før projektet begynder at generere nok penge til at foretage tilbagebetalinger. Husk, at embedsmænd ikke blot kan betale pengene tilbage fra generelle midler.
Omsætningsobligationer er også noget mere risikofyldte end en generel forpligtelsesobligation. Dette skyldes, at der er en større chance for, at pengene ikke er på plads til at tilbagebetale obligationen ved indløsning. I en sådan situation udsætter den udstedende regering normalt betalingen i stedet for blot at nægte at betale den tilbage. Risikoen for en sådan udsættelse betyder, at omsætningsobligationer normalt har en højere rente.