Vad är intäktsobligationer?
Intäktsobligationer är en typ av obligationer där återbetalningarna inte bara tas från offentliga medel. Istället kommer åtminstone pengarna från en specifik byrå. I de flesta fall kommer pengarna specifikt från intäkterna som härrör från projektet finansierat av obligationens emission. Genom att använda inkomstobligationer kan tjänstemän finansiera ett projekt utan att bryta mot allmänna regler och begränsningar för statsskulden.
En obligation är en statsutgivna skuldförsäkringsprodukt. Även om det tekniskt är en finansiell produkt som köpts av en investerare, fungerar den faktiskt som ett lån av investeraren till regeringen. Obligationen kan vanligtvis lösas in på ett fast datum till en premie till det ursprungliga priset som betalas, varvid denna premie faktiskt är räntan på lånet. Obligationer kan säljas mellan olika investerare före inlösendagen. Statsobligationer klassificeras vanligtvis som en mindre riskfylld typ av säkerhet, även om ett företag kan gå ut i verksamhet eller vägra att betala tillbaka sina obligationer, kommer en etablerad och stabil regering nästan alltid att återbetala obligationer.
Med vissa statsobligationer går de insamlade pengarna till allmänna medel. Dessa är kända som allmänna obligationer. Återbetalningarna kommer också från offentliga medel, vanligtvis de pengar som samlas in genom skatter.
Intäktsobligationer fungerar på ett annat sätt. De insamlade pengarna fördelas vanligtvis till ett specifikt projekt. Detta kan inkludera vägbyggnad, avloppsverk, en ny stadion eller något liknande offentligt utgifter. Obligationerna återbetalas sedan från de intäkter som följer, till exempel från vägtullar, avloppsavgifter, stadionintäkter eller vad de relevanta intäkterna kan vara.
Det finns ett par följdskillnader mellan intäktsobligationer och allmänna obligationer. Den ena är att intäktsobligationer vanligtvis har en längre period före inlösen. I stället för några år kommer det ofta att vara så länge som 20 eller 30 år. Det beror på att det troligtvis kommer att ta denna tid innan projektet börjar generera tillräckligt med pengar för att göra återbetalningar. Kom ihåg att tjänstemän inte bara kan betala tillbaka pengarna från allmänna fonder.
Intäktsobligationer är också något mer riskfyllda än en allmän obligationsobligation. Detta beror på att det finns en större chans att pengarna inte kommer att vara i stånd att återbetala obligationen vid inlösen. I en sådan situation kommer den utfärdande regeringen vanligtvis att skjuta upp betalningen snarare än att helt enkelt vägra att betala tillbaka det. Risken för en sådan uppskjutning innebär att intäktsobligationer vanligtvis har en högre räntesats.