Wat zijn inkomstenobligaties?

Opbrengstobligaties zijn een soort obligatie waarbij de terugbetalingen niet eenvoudigweg uit overheidsfondsen worden gehaald. In plaats daarvan komt het geld tenminste van een specifiek bureau. In de meeste gevallen komt het geld specifiek van de inkomsten die voortvloeien uit het project dat door de uitgifte van de obligatie wordt gefinancierd. Door inkomstenobligaties te gebruiken, kunnen ambtenaren een project financieren zonder algemene regels en limieten voor overheidsschuld te overtreden.

Een obligatie is een door de overheid uitgegeven schuldbewijs. Hoewel het technisch gezien een financieel product is dat door een belegger is gekocht, fungeert het in feite als een lening door de belegger aan de overheid. De obligatie kan meestal op een vaste datum worden afgelost tegen een premie ten opzichte van de oorspronkelijke betaalde prijs, waarbij deze premie feitelijk de rente op de lening is. Obligaties kunnen worden verkocht tussen verschillende beleggers vóór de terugbetalingsdatum. Staatsobligaties worden meestal geclassificeerd als een minder risicovol soort beveiliging, omdat een onderneming, hoewel een bedrijf failliet kan gaan of weigert zijn obligaties terug te betalen, vrijwel altijd obligaties zal terugbetalen.

Bij sommige staatsobligaties gaat het ingezamelde geld naar algemene overheidsfondsen. Deze staan ​​bekend als algemene obligaties. De terugbetalingen komen ook uit overheidsgelden, meestal het geld dat wordt opgehaald door belastingen.

Inkomstenobligaties werken op een andere manier. Het ingezamelde geld zal meestal worden toegewezen aan een specifiek project. Dit kan wegenbouw, rioleringswerken, een nieuw stadion of een soortgelijk project voor overheidsuitgaven zijn. De obligaties worden vervolgens terugbetaald uit de inkomsten die het gevolg zijn van bijvoorbeeld tolgelden, rioleringskosten, stadioninkomsten of wat de relevante inkomsten ook zijn.

Er zijn een aantal consequentieverschillen tussen omzetobligaties en obligaties met algemene verplichtingen. Een daarvan is dat inkomstenobligaties meestal een langere periode hebben vóór aflossing. In plaats van een paar jaar zal het vaak zo lang zijn als 20 of 30 jaar. Dit komt omdat het waarschijnlijk even zal duren voordat het project voldoende geld begint te genereren om terug te betalen. Vergeet niet dat ambtenaren het geld niet zomaar uit algemene middelen kunnen terugbetalen.

Inkomstenobligaties zijn ook enigszins risicovoller dan een obligatie met algemene verplichting. Dit komt omdat er een grotere kans is dat het geld niet aanwezig is om de obligatie terug te betalen bij aflossing. In een dergelijke situatie zal de uitgevende overheid de betaling meestal uitstellen in plaats van gewoon weigeren deze terug te betalen. Het risico van een dergelijk uitstel betekent dat inkomstenobligaties meestal een hogere rentevoet hebben.