Co jsou to dluhopisy?

Dluhopisy z příjmů jsou typem dluhopisů, u nichž nejsou splátky jednoduše odebírány z vládních fondů. Místo toho přinejmenším peníze pocházejí od konkrétní agentury. Ve většině případů peníze pocházejí konkrétně z výnosů plynoucích z projektu financovaného emise dluhopisů. Použití výnosových dluhopisů může úředníkům umožnit financovat projekt bez porušení obecných pravidel a limitů státního dluhu.

Dluhopis je vládní dluhopisový produkt. Ačkoli je to technicky finanční produkt koupený investorem, efektivně funguje jako půjčka investora vládě. Dluhopis může být obvykle splacen k stanovenému datu za prémii na původní zaplacenou cenu, přičemž tato prémie je ve skutečnosti úrokem z půjčky. Dluhopisy mohou být prodávány mezi různými investory před datem splacení. Státní dluhopisy jsou obvykle klasifikovány jako méně rizikový typ cenného papíru, protože zatímco společnost může přestat podnikat nebo odmítnout splácet své dluhopisy, zavedená a stabilní vláda bude prakticky vždy splácet dluhopisy.

U některých státních dluhopisů se získané peníze dostávají do vládních fondů. Tito jsou známí jako obligace obecného závazku. Splátky také pocházejí z vládních fondů, nejčastěji z peněz získaných daní.

Dluhopisy příjmu fungují odlišným způsobem. Získané peníze budou obvykle přiděleny na konkrétní projekt. To by mohlo zahrnovat výstavbu silnic, kanalizační práce, nový stadion nebo jakýkoli podobný projekt veřejných výdajů. Dluhopisy jsou poté splaceny z výnosů, které jsou výsledkem například mýtného ze silnic, poplatků za kanalizaci, výnosů ze stadionů nebo z jakýchkoli příslušných příjmů.

Existuje několik následných rozdílů mezi výnosovými dluhopisy a dluhopisy obecného závazku. Jedním z nich je, že výnosové dluhopisy mají obvykle delší dobu před splacením. Spíše než několik let to bude často až 20 nebo 30 let. Důvodem je, že to pravděpodobně potrvá, než projekt začne generovat dostatek peněz na splácení. Pamatujte, že úředníci nemohou jednoduše vrátit peníze z obecných fondů.

Dluhopisy z výnosů jsou také poněkud rizikovější než dluhopisy s obecnými závazky. Je to proto, že existuje vyšší šance, že peníze nebudou na splacení dluhopisu po splacení. V takové situaci vydávající vláda obvykle platbu odloží, místo aby ji jednoduše odmítla vrátit. Riziko takového odkladu znamená, že výnosové dluhopisy obvykle mají vyšší úrokovou sazbu.