¿Qué es una llamada descubierta?

Las llamadas descubiertas es una situación en la que el escritor de la llamada ha establecido un margen razonable con un corredor para garantizar que las acciones asociadas con la llamada se puedan comprar es la llamada. La llamada descubierta a menudo se conoce como una llamada desnuda, en parte debido a la forma en que se crea esta garantía. Una llamada descubierta no está respaldada con activos en efectivo, que sería el caso con una llamada cubierta. En cambio, está respaldado con el margen extendido por el corredor al inversor.

La estructura de una llamada descubierta es esencialmente una posición de opción de compra corta que está asegurada por el acuerdo de trabajo con el corredor, y la estimación del corredor de cuánto margen el inversor puede razonablemente permitirse. Cuando las posiciones de opción de compra cortas de puesta funcionan de acuerdo con las expectativas, el inversor puede realizar una cantidad sustancial de rendimiento de la llamada. Sin embargo, una llamada descubierta también conlleva un grado de riesgo casi ilimitado.

Casi el único factor mitigante que impone un límite al potencial de pérdida con una llamada descubierta es la cantidad de margen que el corredor está dispuesto a extender. Sin embargo, es importante comprender que un margen no es lo mismo que una línea de crédito. Raramente hay cualquier tipo de acuerdo vigente que permita al inversor pagar cualquier cantidad de endeudamiento con el tiempo. Sin embargo, es cierto que la cantidad de deuda que puede resultar de una llamada malvada será menor si el margen extendido por el corredor es menor. Sin embargo, es importante darse cuenta de que el endeudamiento total aún puede ser sustancial.

Algunos inversores que eligen participar en una llamada descubierta de vez en cuando mantendrán el control de los activos en efectivo que se pueden llamar rápidamente en caso de que la llamada no funcione. Estos activos en efectivo generalmente no están asociados con la cuenta de corretaje y pueden incluir fondos en cuentas bancarias oOtras inversiones que se pueden liquidar rápidamente y los ingresos utilizados para resolver la deuda acumulada en el margen.