対象外通話とは何ですか？

対象外コールとは、コールの作成者がブローカーと合理的なマージンを設定して、コールが割り当てられている場合に、コールに関連する株式を購入できるようにする状況です。 部分的にこの保証が作成される方法のために、カバーされていないコールはしばしばネイキッドコールと呼ばれます。 カバーされていないコールは、カバーされたコールの場合のように、現金資産で裏付けられていません。 代わりに、ブローカーによって投資家にマージンが拡大されて支援されます。

カバーされていないコールの構造は、基本的にはブローカーとの取り決め、および投資家が合理的にいくら余裕を持っているかについてのブローカーの推定によって保証されるショートコールオプションのポジションです。 ショートプットコールオプションが期待どおりに機能する場合、投資家はコールからかなりの利益を得ることができます。 ただし、カバーされていないコールには、ほぼ無限のリスクも伴います。

カバーされていないコールによる損失の可能性に制限を課す唯一の緩和要因は、ブローカーが拡大しようとするマージンの量だけです。 ただし、マージンはクレジットラインと同じではないことを理解することが重要です。 投資家が時間の経過とともに負債を全額返済することを可能にするような契約が締結されることはめったにありません。 ただし、ブローカーによって拡大されたマージンが小さければ、カバーされていない不良コールから生じる可能性のある負債の額は少なくなります。 しかし、総負債は依然として相当な額になる可能性があることを認識することが重要です。

時々カバーされていないコールに参加することを選択する投資家の中には、コールがうまくいかない場合にすぐに呼び出せる現金資産の管理を維持するものがあります。 これらの現金資産は通常、証券会社の口座に関連付けられておらず、銀行口座または他の投資の資金を含むことがあります。