Co to jest nieodkryte połączenie?

Niepokryte połączenia to sytuacja, w której autor połączenia ustalił rozsądny margines z brokerem, aby zapewnić, że zapasy związane z połączeniem mogą zostać zakupione w momencie przypisania połączenia. Połączenie niepokryte jest często określane jako połączenie nagie, częściowo ze względu na sposób, w jaki tworzone jest to zapewnienie. Niezabezpieczone połączenie nie jest zabezpieczone środkami pieniężnymi, tak jak w przypadku połączenia zabezpieczonego. Zamiast tego jest zabezpieczony marżą przekazaną inwestorowi przez brokera.

Struktura niepokrytego wezwania jest zasadniczo pozycją krótkiej opcji kupna, którą zapewnia umowa robocza z brokerem oraz oszacowanie przez brokera wysokości marży, którą inwestor może w rozsądny sposób zapewnić. Gdy pozycje opcji krótkiego kupna działają zgodnie z oczekiwaniami, inwestor może zrealizować znaczną kwotę zwrotu z połączenia. Jednak nieodkryte połączenie niesie ze sobą niemal nieograniczony stopień ryzyka.

Jedynym czynnikiem ograniczającym, który ogranicza potencjalną stratę w przypadku niepokrytego połączenia, jest kwota marży, którą broker jest skłonny zwiększyć. Jednak ważne jest, aby zrozumieć, że marża nie jest taka sama jak linia kredytowa. Rzadko istnieje jakakolwiek umowa, która pozwoli inwestorowi spłacić z czasem dowolną kwotę zadłużenia. Prawdą jest jednak, że kwota długu, która może wynikać z złego niepokrytego połączenia, będzie mniejsza, jeśli marża wydana przez brokera będzie mniejsza. Należy jednak pamiętać, że całkowite zadłużenie może być nadal znaczne.

Niektórzy inwestorzy, którzy od czasu do czasu podejmą się niepokrytego połączenia, utrzymają kontrolę nad aktywami gotówkowymi, które można szybko wezwać w przypadku, gdy połączenie nie zadziała. Te aktywa pieniężne zwykle nie są powiązane z rachunkiem maklerskim i mogą obejmować środki na rachunkach bankowych lub inne inwestycje, które można szybko zlikwidować, a wpływy wykorzystane na spłatę zadłużenia narosłego na marży.