Wat is een Uncovered-oproep?

Ongedekte oproepen is een situatie waarin de schrijver van de oproep een redelijke marge heeft vastgesteld met een makelaar om ervoor te zorgen dat de aandelen die aan de oproep zijn gekoppeld, kunnen worden gekocht als de oproep wordt toegewezen. De onbedekte oproep wordt vaak een naakte oproep genoemd, gedeeltelijk vanwege de manier waarop deze zekerheid is gecreëerd. Een ongedekte oproep wordt niet ondersteund met contante activa, wat het geval zou zijn met een gedekte oproep. In plaats daarvan wordt het ondersteund met de marge die de makelaar aan de belegger heeft verleend.

De structuur van een ongedekte call is in wezen een short call-optiepositie die wordt gegarandeerd door de werkafspraak met de broker en de inschatting van de broker van de marge die de belegger redelijkerwijs kan betalen. Wanneer de short-put calloptieposities functioneren volgens de verwachtingen, staat de belegger in staat een aanzienlijk rendement uit de call te halen. Een ongedekte oproep brengt echter ook een vrijwel onbeperkte mate van risico met zich mee.

Zowat de enige verzachtende factor die het potentieel voor verlies beperkt bij een ongedekte call is de hoeveelheid marge die de broker wil verlengen. Het is echter belangrijk om te begrijpen dat een marge niet hetzelfde is als een kredietlimiet. Er bestaat zelden een soort overeenkomst waarmee de belegger in de loop van de tijd schulden kan afbetalen. Het is echter waar dat de hoeveelheid schuld die kan voortvloeien uit een slechte ongedekte call minder zal zijn als de marge die door de broker wordt verlengd, kleiner is. Het is echter belangrijk om te beseffen dat de totale schuldenlast nog steeds aanzienlijk kan zijn.

Sommige beleggers die ervoor kiezen om van tijd tot tijd deel te nemen aan een ongedekte oproep, behouden de controle over contante activa waarop snel een beroep kan worden gedaan als de oproep niet werkt. Deze contante activa zijn meestal niet gekoppeld aan de effectenrekening en kunnen fondsen op bankrekeningen of andere beleggingen omvatten die snel kunnen worden geliquideerd en de opbrengsten die worden gebruikt om de opgebouwde schuld op de marge af te wikkelen.