Qu'est-ce qu'un rendement obligataire?
Le rendement obligataire est essentiellement le montant ou le pourcentage de rendement qu'un investisseur peut s'attendre à recevoir d'une émission obligataire au cours d'une période donnée. Il est important de noter que le calcul du rendement obligataire implique l'utilisation des données actuelles concernant le prix actuel de l'obligation plutôt que le prix au moment de l'achat. Pour déterminer l’état actuel du rendement de l’obligation, il faut également comprendre le coupon annuel actuel associé à l’obligation. Le calcul d'un rendement obligataire suppose également généralement que l'acheteur conservera l'obligation pendant au moins une période d'un an.
Une formule simple pour calculer un rendement obligataire consiste à diviser le coupon annuel par le prix de l’obligation. Par exemple, si le prix de l'obligation était fixé à 100,00 USD avec un coupon annuel de 6,00 USD, le rendement de l'obligation serait projeté à 6%. Cependant, ce rendement suppose que le prix ne changera pas et que l'acheteur conservera l'obligation pendant au moins un an.
Si une modification des taux d’intérêt entraîne une modification du prix actuel de l’obligation, le rendement de l’obligation peut indiquer une perte en capital. Dans le même exemple, si le prix de l’obligation chutait à 90,00 USD, il en résulterait une perte de 10,00 USD, partiellement compensée par le coupon de 6,00 USD. Cependant, une perte en capital de 4,00 USD pour la période annuelle demeure toujours. De même, une hausse du prix de l’obligation augmenterait les plus-values réalisées sur l’investissement.
Comprendre le fonctionnement du rendement des obligations est important pour les investisseurs. En évaluant les facteurs susceptibles d’influencer la valeur future de l’émission d’obligations, les investisseurs peuvent déterminer s’il est dans leur intérêt d’acheter l’obligation et de la conserver pendant au moins un an. Si les projections indiquent que l'obligation est très susceptible de générer un gain décent pour un ou deux ans, l'investisseur peut choisir d'acheter l'émission. Toutefois, s’il existe des indications que la valeur de l’obligation baissera au cours de la première année, l’investisseur ne sera probablement pas en mesure de la vendre suffisamment pour atteindre le seuil de rentabilité et encore moins de réaliser un profit sur l’investissement. Dans cette situation, l'investisseur aurait intérêt à se tourner vers d'autres obligations ou à saisir des opportunités d'investissement totalement différentes.