Qu'est-ce qu'un multiple de marché?
Un multiple du marché est un autre nom du rapport cours / bénéfice à terme. Ce ratio compare le cours actuel des actions d'une société à son bénéfice actuel par action. Le calcul de base pour le multiple de marché est la valeur de marché par action divisée par le bénéfice par action. Par exemple, une société dont le prix actuel des actions est de 22,00 USD et son bénéfice actuel par action de 1,40 USD correspond à un multiple de 15,70. Le multiple est souvent un facteur prédictif des mouvements futurs du cours des actions.
Les investisseurs calculent souvent le multiple de marché en utilisant les informations trimestrielles actuelles de la société. La plupart des sociétés publient leurs bénéfices par action tous les trimestres, ce qui en fait le meilleur moment pour obtenir les informations nécessaires. Dans certains cas, une entreprise peut fournir des informations sur une base mensuelle ou sur une période de 12 mois. L'utilisation de ces informations pour calculer le multiple garantit à l'investisseur de disposer des informations les plus récentes lors de la comparaison des données relatives aux actions d'une entreprise.
Le multiple du marché permet aux investisseurs de créer des prévisions futures pour le cours des actions d'une entreprise. Par exemple, dans l'exemple précédent, le multiple de marché d'une entreprise est de 15,70 sur la base du bénéfice actuel par action de 1,40 USD. La plupart du temps, une société fournira des estimations futures du bénéfice par action du prochain trimestre. Si la société prévoit que le bénéfice par action atteindra 1,75 USD, le prix de l’action devrait être égal au marché, multiplié par le résultat attendu par action. Le prix des nouvelles actions devrait alors être de 27,48 USD à la fin du prochain trimestre.
Les augmentations du cours des actions d'une entreprise sont généralement celles où la plupart des investisseurs gagnent de l'argent. En utilisant l'approche du marché multiple, les investisseurs peuvent déterminer si les actions de leurs portefeuilles augmenteront ou baisseront de prix au cours du prochain trimestre. Les investisseurs peuvent ensuite acheter ou vendre des actions afin de maximiser les gains attendus calculés selon la méthode des multiples. Un autre terme pour cette approche de cette analyse de stock est connu sous le nom d’approche des gains multiples. Un avantage important de cette méthode provient d'informations facilement disponibles sur de nombreuses actions négociées en bourse.
Bien que simple dans son approche, la méthode des gains multiples n’est pas sans défauts. L'utilisation des informations comptables pour déterminer le bénéfice net, qui est la méthode utilisée par une entreprise pour calculer le bénéfice par action, est l'un des problèmes les plus problématiques. Les sociétés ouvertes peuvent tenter de manipuler leurs revenus nets en utilisant des procédures comptables agressives ou illégales. Cela peut fausser les bénéfices par action d'une entreprise et amener les investisseurs à prendre des décisions sur de fausses prémisses. Les sociétés dont les dépenses hors caisse sont élevées - telles que les amortissements - peuvent également réduire artificiellement le revenu net, rendant ainsi la société moins rentable et dégageant un bénéfice par action décroissant.