株主価値とは

株主価値とは、公開企業の価値から負債を差し引いたものを指します。 企業の価値は、多くの場合、将来のすべてのキャッシュフローの正味現在価値に、会社が所有するすべての営業外資産の価値を加えて計算されます。 営業外資産には、過剰な不動産、株式、過剰積立年金制度などが含まれる場合があります。 会社の株主価値は、すべての債権者が完全に返済された場合に会社に残されるものとみなすこともできます。 配当などの事柄は株主価値を高めますが、株式の追加発行はそれを希薄化します。

「株主価値」というフレーズは、1980年代にビジネスの流行語として生まれたもので、以前General Electricの最高経営責任者（CEO）を務めていたビジネスマンJack Welchに関連付けられています。 数学的定義とは別に、株主価値は他のアイデアも参照できます。 公開会社の主な目的は、文字通りの所有者である株主に金銭的価値を提供することであるという概念を参照するために時々使用されます。 より具体的には、株主のお金-株を購入するために使用したお金-は、個人として達成できるよりも高いリターンを与え、同様のリスクの他の資産に投資することを意味します。

あまり一般的ではない株主価値の定義の1つは、すべての株式の現在価格に株式数を乗じたものです。 ただし、この値はほとんどの場合、企業の時価総額と呼ばれます。 この定義は、株主価値の概念の背後にある哲学の1つの重要な側面につながります。それは、責任よりも収益性を重視する場合があるという事実です。 言い換えれば、組織が主に所有者の道具であると見なされている場合、会社の株価の値上げを強く推し進めています。

もちろん、企業は市場経済で生き残るために収益性がなければなりません。 確かに、高い株価は結果だけでなく、企業の富と競争力の源でもあります。 しかし、株主価値哲学に対抗する主な批判の1つは、ビジネスは経済的な機械であるだけでなく、人々の組織であるということを考慮に入れない可能性があるということです。 これらの組織は、雇用慣行や倫理的行動などが非常に重要な社会で活動しています。 会社の株主価値を一時的に高める可能性のある非倫理的な活動は、そのような行為に対して責任を負う範囲で、会社にとって不利益になる可能性があります。