Wat is een spreadduur voor bedrijven?
De gespreide looptijden van bedrijven hebben te maken met de reactie van de prijs van een bedrijfsobligatie op verschillende economische omstandigheden gedurende de looptijd van de obligatie. In die zin is het gericht op de prijsgevoeligheid van de obligatie, aangezien het verband houdt met factoren als veranderingen in de markt en verschuivingen in de spreads op schatkistpapier die verband houden met de obligatieoptie. Het projecteren ervan is een van de veel voorkomende taken die veel beleggers en makelaars die handelen in obligatie-emissies zeer nauwkeurig zullen onderzoeken voordat ze een obligatie kopen.
Een bedrijfsspread heeft een impact op de hoeveelheid kasstroom die kan worden ontvangen door de belegger die de obligatieoptie heeft. Afhankelijk van de verschuivingen in verschillende factoren, moeten beleggers mogelijk heroverwegen of en hoe zij hun opties met betrekking tot bedrijfsobligaties zullen uitoefenen. Als de spread van de onderneming aangeeft dat veranderingen in de marktprijs de actie verdienen, kan de belegger ervoor kiezen om de obligatie-uitgifte uit te voeren, als dit een optie is met de structuur van de obligatie.
Obligatie-emittenten houden ook rekening met dit antwoord, omdat dit van invloed kan zijn op het feit of de obligatie tot het einde van de looptijd mag komen of dat de obligatie op een eerder tijdstip moet worden opgevraagd dat is toegestaan volgens de voorwaarden verbonden aan de obligatie. Als de spread van de onderneming bijvoorbeeld zodanig is dat de omstandigheden ervoor zorgen dat de prijs van de obligatie aanzienlijk stijgt, kan het bedrijf dat de obligatie uitgeeft ervoor kiezen om de obligaties vervroegd af te lossen, af te betalen en een nieuwe obligatie-uitgifte te creëren. Als het aangeeft dat de obligatiekoers volgens de prognoses stijgt en er geen grote verschuivingen in de markt zijn, zal de obligatie waarschijnlijk intact blijven tot het einde van de looptijd.
Het volgen van deze reactie is gebaseerd op het gebruik van een verandering van 100 basispunten in bedrijfspreads ten opzichte van LIBOR. Als alle factoren min of meer binnen de projecties blijven, dan zullen obligatiehouders en emittenten doorgaans niet de behoefte voelen om enige actie te ondernemen en zal de obligatie doorgaan naar volwassenheid. Een spreiding over LIBOR die duidt op economische veranderingen die het klimaat veranderen en de basisaannames van marktprestaties veranderen, aangezien deze betrekking hebben op de obligatie-uitgifte, kan echter wijzen op de noodzaak om eerder in plaats van later actie te ondernemen.