Vad är en företags spridningstid?
Företagspridningstider har att göra med svaret på priset på en företagsobligation på olika ekonomiska förhållanden under obligationens livslängd. I detta avseende är det fokuserat på priskänsligheten för obligationen eftersom den hänför sig till sådana faktorer som förändringar på marknaden och förändringar i Treasury-spreadar när de hänför sig till obligationsalternativet. Att projicera det är en av de vanliga uppgifterna som många investerare och mäklare som hanterar obligationer kommer att undersöka mycket noga innan de gör ett obligationsköp.
En företags spridning, när det gäller en obligation, påverkar mängden kassaflöde som kan erhållas av investeraren som innehar obligationsoptionen. Beroende på förändringar i olika faktorer kan investerare behöva tänka om om och hur de kommer att utöva sina alternativ i förhållande till företagsobligationer. Om företagsspridningens varaktighet indikerar att förändringar i marknadspriset förtjänar åtgärden kan investeraren välja att genomföra obligationsemissionen, om detta är ett alternativ med obligationens struktur.
Obligationsutgivare tittar också på detta svar, eftersom det kan påverka om obligationen får löptid eller om obligationen ska kallas vid en tidigare tidpunkt som tillåts av villkoren förknippade med obligationen. Om till exempel företagets spridningstid är sådan att förhållandena gör att priset på obligationen stiger betydligt, kan företaget som emitterar obligationen välja att ringa obligationerna tidigt, betala av dem och skapa en ny emission av obligationer. Om det indikerar att obligationspriset stiger enligt prognoserna och det inte finns några större förändringar på marknaden, kommer emellertid troligen att obligationen förblir intakt fram till mognadspunkten.
Att spåra detta svar baseras på användningen av en 100-punktsändring i företagens spridning över LIBOR. Om alla faktorer förblir mer eller mindre inom prognoserna, kommer obligationer och emittenter vanligtvis inte att känna behovet av att vidta några åtgärder och obligationen kommer att fortsätta utvecklas mot förfall. En spridning över LIBOR som indikerar ekonomiska förändringar som förändrar klimatet och förändrar de grundläggande antagandena om marknadsresultat när de hänför sig till obligationsemissionen, kan dock indikera behovet av åtgärder förr snarare än senare.