Qu'est-ce qu'une durée de propagation d'entreprise?

Les durées des spreads d'entreprise sont liées à la réaction du prix d'une obligation d'entreprise à diverses conditions économiques tout au long de la durée de vie de l'obligation. En ce sens, il est axé sur la sensibilité de l'obligation aux prix en ce qui concerne les facteurs tels que les changements du marché et les variations des spreads du Trésor en ce qui concerne l'option obligataire. La projection est l'une des tâches courantes sur laquelle de nombreux investisseurs et courtiers chargés d'émissions obligataires enquêteront de très près avant de procéder à l'achat d'une obligation.

Un spread corporatif, en ce qui concerne une obligation, a un impact sur le montant des flux de trésorerie que l’investisseur qui détient l’option peut recevoir. En fonction de l'évolution de divers facteurs, les investisseurs peuvent être amenés à repenser si et de quelle manière ils exerceront leurs options par rapport aux obligations de sociétés. Si la durée des spreads corporatifs indique que des modifications du prix du marché justifient l'action, l'investisseur peut choisir d'exécuter l'émission obligataire, s'il s'agit d'une option présentant la structure de l'obligation.

Les émetteurs d’obligations observent également cette réponse, car elle peut avoir une incidence sur le fait que l’obligation arrive à échéance ou sur le fait que l’obligation doit être appelée plus tôt que le permettent les conditions générales associées à l’obligation. Par exemple, si la durée des spreads d'entreprise est telle que le prix de l'obligation augmente de manière significative, la société émettrice de l'obligation peut choisir d'appeler les obligations plus tôt, de les rembourser et de créer une nouvelle émission d'obligations. Si cela indique que le prix de l'obligation augmente selon les prévisions et qu'il n'y a pas de changement majeur sur le marché, il est probable que l'obligation reste intacte jusqu'au point de maturité.

Le suivi de cette réponse est basé sur l'utilisation d'un changement de 100 points de base des spreads d'entreprise par rapport au LIBOR. Si tous les facteurs restent plus ou moins dans les prévisions, les détenteurs d'obligations et les émetteurs ne ressentiront généralement pas le besoin de prendre des mesures et l'obligation continuera à progresser jusqu'à l'échéance. Un écart sur le LIBOR qui indique des changements économiques qui modifient le climat et les hypothèses de base de la performance du marché en ce qui concerne l’émission d’obligations, peut toutefois indiquer la nécessité d’agir plus tôt.