Co je doba trvání podnikového rozpětí?

Doba trvání podnikového rozpětí souvisí s reakcí ceny podnikového dluhopisu na různé ekonomické podmínky během jeho životnosti. V tomto smyslu se zaměřuje na cenovou citlivost dluhopisu, protože se týká takových faktorů, jako jsou změny na trhu a posuny v rozpětí státní pokladny, pokud se vztahují k opci dluhopisů. Projekce je jedním z běžných úkolů, které mnoho investorů a makléřů, kteří se zabývají emisemi dluhopisů, bude před nákupem dluhopisů velmi pečlivě vyšetřovat.

Firemní spread, pokud se týká dluhopisu, má dopad na výši peněžních toků, které může investor, který má dluhopisovou opci, přijmout. V závislosti na změnách v různých faktorech bude možná nutné investory přehodnotit, zda a jak uplatní své možnosti ve vztahu k podnikovým dluhopisům. Pokud doba trvání podnikového rozpětí naznačuje, že akce si zaslouží změny tržní ceny, může se investor rozhodnout provést emisi dluhopisu, pokud se jedná o opci se strukturou dluhopisu.

Tuto reakci sledují také emitenti dluhopisů, protože to může mít vliv na to, zda je dluhopis povolen dosáhnout splatnosti, nebo zda by měl být dluhopis zavolán v dřívějším časovém okamžiku, který je povolen podmínkami spojenými s dluhopisem. Například, pokud je trvání podnikového rozpětí takové, že podmínky způsobí výrazné zvýšení ceny dluhopisu, může se společnost vydávající dluhopis rozhodnout, že bude dluhopisy volat včas, vyplatit je a vytvořit novou emisi dluhopisů. Pokud to naznačuje, že cena dluhopisů roste podle projekcí a na trhu nedochází k žádným významným posunům, je pravděpodobné, že dluhopis zůstane nedotčen až do okamžiku splatnosti.

Sledování této reakce je založeno na využití změny o 100 bazických bodů v podnikových spreadech nad společností LIBOR. Pokud všechny faktory zůstanou v projekcích více či méně, pak držitelé a emitenti dluhopisů obvykle nebudou cítit potřebu podniknout žádné kroky a dluhopis bude nadále postupovat směrem k splatnosti. Rozpětí v LIBOR, které naznačuje hospodářské změny, které mění klima a mění základní předpoklady tržního výkonu, protože se vztahují k emisi dluhopisů, však může naznačovat, že je třeba jednat dříve, než později.