Wat is een gerichte terugkoop?

Gerichte terugkopen zijn strategieën die soms worden gebruikt om een ​​vijandige overnamepoging te ontsporen en de controle over een onderneming te behouden. De exacte methode van een gerichte terugkoop houdt meestal in dat voldoende van de uitgegeven aandelen worden gekocht om het controlerende belang in het bedrijf te herwinnen en dus voldoende stemmen van aandeelhouders hebben om te voorkomen dat de vijandige acquisitie plaatsvindt. In de meeste gevallen wordt de inkoop van uitstaande aandelen uitgevoerd door meer dan de huidige marktprijs aan te bieden voor elk aandeel dat wordt teruggekocht.

Een gerichte terugkoop kan inhouden dat men rond de bedrijfsinventaris werkt om zoveel mogelijk uitstaande aandelen te verwerven. Dit betekent meestal dat aandeelhouders meer voor elk aandeel moeten aanbieden dan de raider bereid is te bieden. Met een beetje geluk kan het bedrijf voldoende aandelen opkopen voordat de overvaller een controlerende hoeveelheid aandelen heeft verworven en in wezen de overname niet verder zetten.

Op dit punt in de gerichte terugkoop kan de onderneming de bedrijfsrader benaderen en een bod doen op alle aandelen die de raider tot nu toe heeft verworven. Als de prijs per aandeel aantrekkelijk is voor de raider, kan hij of zij ervoor kiezen om de aandelen te verkopen aan de uitgevende onderneming en de overnamepoging staken. Wanneer dit plaatsvindt, kan de gerichte terugkoop als een succes worden beschouwd.

Als de raider echter niet tevreden is met de prijs per aandeel die door het bedrijf wordt aangeboden, kan de situatie een patstelling worden. Wanneer dit soort situaties zich voordoet, kan het bedrijf ervoor kiezen om de gerichte terugkoopinspanningen te combineren met een andere strategie, zoals het opzetten van een holdingmaatschappij die alle verworven aandelen ontvangt en begint met het omzetten naar een aandelenplan voor werknemersaandelen. Onder deze omstandigheden moet de overvaller meestal een eerlijke marktwaarde accepteren voor de aandelen die onder zijn of haar controle staan, of ze lopen het risico waardeloos te worden zodra de regering het aandelenconversieplan goedkeurt.

Vijandige overnames zijn tegenwoordig een realiteit in het moderne bedrijfsleven. Afhankelijk van de positie van het bedrijf dat wordt aangevallen, kan een gerichte terugkoop een verstandige zet zijn. Er zijn echter gevallen waarin een gerichte terugkooppoging zinloos kan zijn, zoals wanneer de bedrijfsrader vastbesloten is om het bedrijf te kopen voor ontmanteling, of wanneer het bedrijf de middelen mist om voldoende kapitaal aan te trekken om de aandelen terug te kopen.