Co je cílený výkup?

Cílové odkupy jsou strategie, které se někdy používají k vykolejení nepřátelského pokusu o převzetí a udržení kontroly nad společností. Přesný způsob cíleného odkupu obvykle zahrnuje nákup dostatečného množství vydaných akcií k opětovnému získání kontrolního podílu ve společnosti, a tedy dostatek hlasů akcionářů, aby se zabránilo nepřátelskému nabytí. Ve většině případů se zpětný odkup nesplacených akcií provádí nabídkou více než je současná tržní cena za každou akcii, která je odkoupena.

Cílená výkup může zahrnovat obcházení podnikového lupiče s cílem získat co nejvíce zbývajících akcií. To obvykle znamená nabídnout akcionářům více za každou akcii, než je lupič ochoten nabídnout. S trochou štěstí může společnost odkoupit dostatek akcií dříve, než lupič získá kontrolní množství akcií a podstatně zastaví pokus o převzetí v dalším postupu.

V tomto okamžiku cíleného odkupu se společnost může obrátit na podnikového lupiče a učinit nabídku na všechny akcie, které lupič do tohoto okamžiku získal. Pokud je cena za akcii pro lupiče atraktivní, může se rozhodnout prodat akcie vydávající korporaci a vzdát se pokusu o převzetí. Pokud k tomu dojde, lze cílený výkup považovat za úspěch.

Pokud však lupič nebude spokojen s cenou za akcii nabízenou společností, situace se může stát patem. Když nastane tento typ situace, může se společnost rozhodnout kombinovat cílené úsilí o zpětný odkup s jinou strategií, jako je založení holdingové společnosti, která obdrží všechny nabyté akcie, a zahájí proces převodu na zaměstnanecký plán vlastnictví akcií. Za těchto podmínek musí lupič obvykle akceptovat spravedlivou tržní hodnotu akcií, které má pod jeho kontrolou, nebo riskují, že se stanou bezcennými, jakmile vláda schválí plán přeměny akcií.

Nepřátelské převzetí jsou dnes v moderním podnikání skutečností života. V závislosti na pozici společnosti, která je pod útokem, může být cílený výkup moudrým krokem. Existují však případy, kdy může být cílený pokus o zpětný odkup zbytečný, například když je podnikový lupič rozhodnut získat společnost k demontáži, nebo když společnost nemá prostředky k získání dostatečného kapitálu k zpětnému odkupu akcií.