Was ist ein gezielter Rückkauf?
Gezielte Rückkäufe sind Strategien, die manchmal eingesetzt werden, um einen feindlichen Übernahmeversuch zu verhindern und die Kontrolle über ein Unternehmen zu behalten. Die genaue Methode eines gezielten Rückkaufs beinhaltet normalerweise den Kauf einer ausreichenden Menge der ausgegebenen Aktien, um die Mehrheitsbeteiligung an der Gesellschaft zurückzugewinnen und somit über eine ausreichende Anzahl von Aktionärsstimmen zu verfügen, um die feindliche Übernahme zu verhindern. In den meisten Fällen erfolgt der Rückkauf ausstehender Aktien, indem für jede zurückgekaufte Aktie mehr als der aktuelle Marktpreis angeboten wird.
Ein gezielter Rückkauf kann die Umgehung des Unternehmens beinhalten, um so viele ausstehende Aktien wie möglich zu erwerben. Dies bedeutet in der Regel, dass den Aktionären für jede Aktie mehr angeboten wird, als der Raider zu bieten bereit ist. Mit etwas Glück kann das Unternehmen genügend Aktien aufkaufen, bevor der Raider eine beherrschende Menge an Aktien erworben hat, und den Übernahmeversuch im Wesentlichen daran hindern, weiter voranzukommen.
Zu diesem Zeitpunkt des angestrebten Rückkaufs kann sich das Unternehmen an den Corporate Raider wenden und ein Angebot für alle Aktien abgeben, die der Raider bis zu diesem Zeitpunkt erworben hat. Wenn der Preis pro Aktie für den Raider attraktiv ist, kann er die Aktien an die emittierende Gesellschaft verkaufen und den Übernahmeversuch aufgeben. In diesem Fall kann der gezielte Rückkauf als Erfolg gewertet werden.
Wenn der Raider jedoch mit dem von der Firma angebotenen Preis pro Aktie nicht zufrieden ist, kann dies zu einer Pattsituation führen. In solchen Situationen kann das Unternehmen die gezielten Rückkaufbemühungen mit einer anderen Strategie kombinieren, beispielsweise der Gründung einer Holdinggesellschaft, die alle erworbenen Aktien erhält und mit der Umwandlung in einen Mitarbeiterbeteiligungsplan beginnt. Unter diesen Umständen muss der Raider in der Regel einen fairen Marktwert für die von ihm kontrollierten Aktien akzeptieren, oder er läuft Gefahr, wertlos zu werden, sobald die Regierung den Aktienumstellungsplan genehmigt.
Feindliche Übernahmen sind heutzutage eine Tatsache in der modernen Geschäftswelt. Abhängig von der Position des Unternehmens, das angegriffen wird, kann ein gezielter Rückkauf ein kluger Schachzug sein. Es kann jedoch Fälle geben, in denen ein gezielter Rückkaufversuch erfolglos sein kann, z. B. wenn der Unternehmensinhaber entschlossen ist, das Unternehmen zum Abbau zu erwerben, oder wenn dem Unternehmen die Ressourcen fehlen, um genügend Kapital für den Rückkauf der Anteile zu beschaffen.