Hva er en målrettet gjenkjøp?

Målrettede gjenkjøp er strategier som noen ganger brukes til å avspore et fiendtlig overtakelsesforsøk og beholde kontrollen over et selskap. Den nøyaktige metoden for en målrettet gjenkjøp innebærer vanligvis å kjøpe nok av de utstedte aksjene til å gjenvinne kontrollerende interesse i selskapet og dermed ha nok aksjonærstemmer til å forhindre at det fiendtlige oppkjøpet finner sted. I de fleste tilfeller gjennomføres tilbakekjøpet av utestående aksjer ved å tilby mer enn dagens markedspris for hver aksjeandel som er kjøpt tilbake.

En målrettet gjenkjøp kan innebære å jobbe rundt bedriftens raider for å skaffe seg så mange utestående aksjer som mulig. Dette betyr vanligvis å tilby aksjeeiere mer for hver aksje enn raideren er villig til å tilby. Med hell kan selskapet kjøpe opp nok aksjer før raideren har skaffet seg et kontrollerende beløp på lager og i hovedsak stopper overtakelsesforsøket fra å fortsette videre.

På dette tidspunktet i den målrettede gjenkjøpet, kan selskapet henvende seg til selskapets raider og gi et tilbud på alle aksjer som raideren har skaffet seg frem til dette tidspunktet. Hvis kursen per aksje er attraktiv for raideren, kan han eller hun velge å selge aksjene til det utstedende selskapet og forlate overtagelsesforsøket. Når dette skjer, kan målrettet gjenkjøp betraktes som en suksess.

Hvis raideren imidlertid ikke er fornøyd med prisen per aksje som selskapet tilbyr, kan situasjonen bli en dødelighet. Når denne typen situasjoner oppstår, kan selskapet velge å kombinere den målrettede gjenkjøpsinnsatsen med en annen strategi, for eksempel å etablere et holdingselskap som mottar alle ervervede aksjer og begynner prosessen med å konvertere til en aksjeplan for ansatte. Under disse forholdene må raideren akseptere en virkelig markedsverdi for aksjene under hans eller hennes kontroll, eller de risikerer å bli verdiløse når regjeringen godkjenner aksjekonverteringsplanen.

Fiendtlige overtakelser er et faktum i moderne virksomhet i dag. Avhengig av posisjonen til selskapet som blir angrepet, kan en målrettet gjenkjøp være et klokt grep. Imidlertid er det tilfeller der et målrettet gjenkjøpsforsøk kan være nytteløst, for eksempel når selskapets raider er fast bestemt på å anskaffe selskapet for demontering, eller når selskapet mangler ressurser til å skaffe nok kapital til å kjøpe tilbake aksjene.