Wat is een Enterprise Multiple in Finance?

Een enterprise multiple is een type ratio dat wordt gebruikt om de huidige waarde of waarde van een bedrijf te identificeren. Dit proces, ook bekend als winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie of EBITDA-ratio, vereist dat de waarde van het bedrijf wordt bekeken op een manier die erg lijkt op de manier waarop een potentiële koper het bedrijf zou beoordelen. Een van de voordelen van deze benadering is dat de ratio meer factoren omvat dan sommige andere strategieën, met name de koers-winstverhouding.

Als onderdeel van de ontwikkeling van de onderneming multiple, worden verschillende sleutelfactoren beschouwd die van invloed zijn op de totale waarde van de onderneming. Een deel hiervan is kijken naar de kasstroom die door het bedrijf wordt gegenereerd. Het idee hier is om ervoor te zorgen dat de hoeveelheid inkomsten die consequent in de onderneming stroomt voldoende is om de exploitatiekosten te dekken en de onderneming winstgevend te houden. Om dit te bereiken, moeten de brutowinst worden vergeleken met het schuldniveau dat het bedrijf aanhoudt en het bedrag van de betalingen die op die schuld worden gedaan in elke factureringsperiode.

Een bedrijf dat nauwelijks genoeg inkomsten genereert om zijn exploitatiekosten, inclusief schulden, te dekken en niet veel activa heeft, zou een laag enterprise multiple hebben. Bedrijven met een gezonde cashflow die tot een overschot leiden, zouden een groot aantal bedrijven hebben. Een van de factoren die kan leiden tot een onnauwkeurige berekening van het veelvoud is het onderschatten van de activa van het bedrijf. Als een bedrijf bijvoorbeeld inkomsten heeft die nauwelijks uitgaven dekken en de activa niet in aanmerking worden genomen, is de enterprise multiple laag. Door die activa toe te staan, met name die activa die kunnen worden omgezet in contanten zonder de werking van het bedrijf negatief te beïnvloeden, kan dat lage veelvoud naar een wenselijker niveau stijgen.

Er zijn verschillende voordelen verbonden aan het bepalen van het enterprise-veelvoud van een bedrijf. Het gaat erom dat potentiële beleggers informatie krijgen die hen motiveert om in het bedrijf te investeren. Als het veelvoud zich binnen een bepaald bereik bevindt, is dit een indicatie dat het bedrijf stabiel is en dat de aandelen waarschijnlijk in de loop van de tijd rendement zullen genereren. Het is ook mogelijk om het veelvoud te gebruiken als een manier om kopers aan te trekken, als de huidige eigenaren geïnteresseerd zijn in het verkopen van het bedrijf, ervan uitgaande dat de verhouding binnen een bereik ligt dat potentiële kopers denken dat de investering het overwegen waard is.