Was ist ein Enterprise Multiple im Finanzbereich?
Ein Unternehmensmultiplikator ist eine Art Verhältnis, mit dem der aktuelle Wert eines Unternehmens ermittelt wird. Bei diesem Prozess, der auch als Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen oder EBITDA-Verhältnis bezeichnet wird, muss der Wert des Unternehmens in einer Weise berücksichtigt werden, die der Beurteilung des Geschäfts durch einen potenziellen Käufer sehr ähnlich ist. Einer der Vorteile dieses Ansatzes besteht darin, dass das Verhältnis tendenziell mehr Faktoren umfasst als einige andere Strategien, insbesondere das Preis-Leistungs-Verhältnis.
Im Rahmen der Entwicklung des Unternehmens werden mehrere Schlüsselfaktoren berücksichtigt, die sich auf den Gesamtwert des Unternehmens auswirken. Ein Teil davon ist die Betrachtung des vom Unternehmen generierten Cashflows. Die Idee dabei ist, sicherzustellen, dass die Einnahmen, die kontinuierlich in das Geschäft fließen, ausreichen, um die Betriebskosten zu decken und das Geschäft rentabel zu halten. Um dies zu erreichen, muss das Bruttoeinkommen mit der Höhe der Schulden, die das Unternehmen unterhält, und der Höhe der Zahlungen, die in jedem Abrechnungszeitraum auf diese Schulden geleistet werden, verglichen werden.
Ein Unternehmen, das kaum genug Einkommen generiert, um seine Betriebskosten, einschließlich Schulden, zu decken, und nicht viel Vermögen besitzt, soll ein niedriges Unternehmensmultiplikator aufweisen. Unternehmen mit einem gesunden Cashflow, der zu einem Überschuss führt, hätten ein hohes Unternehmensmultiplikator. Einer der Faktoren, der zu einer ungenauen Berechnung des Vielfachen führen kann, ist die Unterbewertung der Vermögenswerte des Unternehmens. Wenn ein Unternehmen beispielsweise Einnahmen erzielt, die die Ausgaben kaum decken, und die Vermögenswerte nicht berücksichtigt werden, ist das Unternehmensmultiplikator niedrig. Durch die Berücksichtigung dieser Vermögenswerte, insbesondere derjenigen, die in Bargeld umgewandelt werden können, ohne den Betrieb des Unternehmens zu beeinträchtigen, kann sich dieses niedrige Vielfache auf ein wünschenswerteres Niveau erhöhen.
Die Ermittlung des Unternehmensmultiplikators eines Unternehmens bietet mehrere Vorteile. Es geht darum, potenziellen Anlegern Informationen zur Verfügung zu stellen, die sie dazu motivieren, in das Unternehmen zu investieren. Wenn das Vielfache innerhalb eines bestimmten Bereichs liegt, ist dies ein Indikator dafür, dass das Unternehmen stabil ist und die Aktie mit der Zeit wahrscheinlich Renditen erzielt. Es ist auch möglich, das Vielfache als Mittel zur Gewinnung von Käufern zu verwenden, wenn die derzeitigen Eigentümer an einem Verkauf des Unternehmens interessiert sind, vorausgesetzt, das Verhältnis liegt in einem Bereich, den potenzielle Käufer für erwägenswert halten.