Wat zijn vastrentende obligaties?
Vastrentende obligaties zijn obligaties die worden uitgegeven met een specifieke rentevoet die geldt voor de looptijd van de obligatie. Dit in tegenstelling tot een obligatie met variabele rente, waarbij de rentevoet fluctueert op basis van de huidige gemiddelde rentevoet. De rentevoet, ook wel couponrente genoemd, kan met specifieke tussenpozen tijdens de looptijd van de obligatie worden betaald of in een eenmalige som worden verstrekt wanneer de obligatie de volledige looptijd bereikt.
Voor sommige beleggers zijn obligaties met vaste rente beslist betere opties dan obligaties met variabele rente. Meer conservatieve beleggers die precies willen weten wat het rendement op de investering is, geven vaak de voorkeur aan de vastrentende coupon, omdat het gemakkelijker is om te plannen wat te doen met het rendement wanneer het wordt ontvangen. De vaste koers kiezen betekent ook dat de belegger zich geen zorgen hoeft te maken over plotselinge of drastische verschuivingen in de economie die een negatief effect op de rentetarieven kunnen hebben, en dus het verwachte rendement op een obligatie met variabele rente minimaliseren.
Sommige emittenten geven ook de voorkeur aan obligaties met vaste rente, simpelweg omdat het gemakkelijker is om te berekenen hoeveel rente aan beleggers wordt uitgekeerd gedurende de looptijd van de obligatie. Dit voordeel kan met name van belang zijn voor gemeenten die obligaties uitgeven als middel om verbeteringen aan gemeentelijk onroerend goed te financieren, zoals bestratingsstraten of renovatie van gebouwen die eigendom zijn van de stad of gemeente. Aangezien belastingen vaak de inkomstenbron zijn die wordt gebruikt om het bedrag van de obligaties plus de toepasselijke rente terug te betalen, helpt het vaste tarief planners bij het bepalen van het bedrag aan extra belasting dat nodig is om het project adequaat te financieren.
Andere beleggers vinden dat vastrentende obligaties niet naar hun zin zijn, simpelweg omdat er geen mogelijkheid is om het rendement op de obligatie-uitgifte te verhogen. Om deze reden zijn sommige van deze beleggers bereid om het extra risico te nemen dat gepaard gaat met een variabele rente, vooral als hun onderzoek aangeeft dat de gemiddelde rentevoet waarschijnlijk zal stijgen en gedurende het grootste deel van de levensduur van de obligatie op een hoog niveau blijft . Hoewel er altijd de mogelijkheid is dat de projecties niet nauwkeurig blijken te zijn, is de mogelijkheid om meer rendement te maken aantrekkelijk genoeg om het risico te nemen dat hogere rendement te behalen.
De beslissing om te beleggen in vastrentende obligaties is persoonlijk. Hoewel de fixed rate-benadering meer zeker is voor de belegger, biedt de variabele rente het potentieel voor een hoger rendement. Beleggers moeten goed kijken naar marktindicatoren en projecteren of de rentevoet waarschijnlijk zal stijgen tijdens de looptijd van de lening, en lang genoeg op een hoger niveau moeten blijven om het rendement groter te maken dan met de vaste rente. Als die projectie eenmaal is afgerond, is het veel gemakkelijker om te bepalen welk type obligatierente waarschijnlijk in het beste belang van de belegger is.