Co to są obligacje o stałym oprocentowaniu?

Obligacje o stałym oprocentowaniu to obligacje, które są emitowane z określoną stopą procentową, która obowiązuje przez cały okres obowiązywania obligacji. Jest to w przeciwieństwie do obligacji o zmiennym oprocentowaniu, w których stopa procentowa zmienia się w zależności od bieżącej średniej stopy procentowej. Stopa procentowa, zwana stopą kuponową, może być wypłacana w określonych odstępach czasu w trakcie trwania obligacji lub może być wypłacana ryczałtowo, gdy obligacja osiągnie pełną wymagalność.

Dla niektórych inwestorów obligacje o stałym oprocentowaniu są zdecydowanie lepszymi opcjami niż stosowanie obligacji o zmiennym oprocentowaniu. Bardziej konserwatywni inwestorzy, którzy chcą dokładnie wiedzieć, jaka będzie stopa zwrotu z inwestycji, często wolą kupon o stałej stopie, ponieważ łatwiej jest zaplanować, co zrobić z zyskiem po jego otrzymaniu. Stosowanie stałej stopy procentowej oznacza również, że inwestor nie musi się martwić nagłymi lub drastycznymi zmianami w gospodarce, które mogłyby mieć negatywny wpływ na stopy procentowe, a tym samym zminimalizować prognozowany zwrot z obligacji o zmiennej stopie procentowej.

Niektórzy emitenci wolą także obligacje o stałym oprocentowaniu, po prostu dlatego, że łatwiej jest obliczyć, jaka kwota zostanie wypłacona odsetkom inwestorom przez cały okres trwania obligacji. Ta korzyść może być szczególnie ważna dla gmin, które emitują obligacje jako sposób finansowania ulepszeń nieruchomości komunalnych, takich jak brukowanie ulic lub remont budynków będących własnością miasta. Ponieważ podatki są często źródłem dochodu używanego do spłaty kwoty obligacji powiększonej o odpowiednie odsetki, stała stopa pomaga planistom w ustaleniu kwoty dodatkowego opodatkowania niezbędnego do odpowiedniego sfinansowania projektu.

Inni inwestorzy stwierdzają, że obligacje o stałym oprocentowaniu nie odpowiadają im, po prostu dlatego, że nie ma możliwości zwiększenia zwrotu z emisji obligacji. Z tego powodu niektórzy z tych inwestorów są gotowi podjąć dodatkowe ryzyko związane ze zmienną stopą procentową, szczególnie jeśli ich badania wskazują, że średnia stopa procentowa prawdopodobnie wzrośnie i pozostanie na podwyższonym poziomie przez większość okresu życia obligacji . Chociaż zawsze istnieje możliwość, że prognozy nie okażą się dokładne, możliwość uzyskania większego zwrotu jest wystarczająco atrakcyjna, aby zaryzykować zdobycie tego wyższego zwrotu.

Decyzja o inwestycji w obligacje o stałym oprocentowaniu jest decyzją osobistą. Podczas gdy podejście oparte na stopie stałej jest bardziej pewne dla inwestora, stopa zmienna oferuje potencjał do wyższego zwrotu. Inwestorzy powinni uważnie przyjrzeć się wskaźnikom rynkowym i zastanowić się, czy stopa procentowa prawdopodobnie wzrośnie w ciągu okresu kredytowania, i pozostać na wyższych poziomach wystarczająco długo, aby zwrot był większy niż przy stałym oprocentowaniu. Gdy ta projekcja jest już gotowa, o wiele łatwiej jest ustalić, jaki rodzaj stopy obligacji prawdopodobnie będzie w najlepszym interesie inwestora.