Wat is een bottom-up beleggingsstrategie?

De bottom-up beleggingsstrategie is een voorbeeld van een beleggingsbenadering die is gebaseerd op een zeer beperkte focus. De toepassing van dit type beleggingsstrategie is normaal gebaseerd op het beschouwen van alleen factoren zoals het bedrijfsmodel voor het bedrijf, evenals de huidige configuratie van het managementteam en de historische prestaties van het bedrijf. Soms kan ook rekening worden gehouden met de groei-aspecten van het bedrijf, hoewel dit niet altijd het geval is.

Kiezen voor een bottom-up beleggingsstrategie betekent dat verschillende attributen die vaak aandachtspunten zijn opzij worden gezet. Hoewel het bedrijfsmodel van het bedrijf wordt overwogen, wordt het niet geëvalueerd in relatie tot de modellen die worden gebruikt door de belangrijkste concurrenten van het bedrijf, of met enige vergelijking met wat wordt beschouwd als het gebruikelijke bedrijfsmodel voor dat specifieke bedrijfstype. Op dezelfde manier wordt de kwaliteit van het huidige managementteam onderzocht in het licht van hun prestaties in hun huidige functies, zonder onderzoek naar prestaties in eerdere functies of in relatie tot collega's in vergelijkbare bedrijven. Bij het beoordelen van de prestaties van het bedrijf ligt de belangrijkste focus van de bottom-up beleggingsstrategie op hoe goed het bedrijf op consistente basis winst heeft gemaakt, maar er is geen poging om die prestaties gedurende dezelfde tijd te vergelijken met concurrenten van vergelijkbare grootte frames.

Voorstanders van de bottom-up beleggingsstrategie werken meestal in de veronderstelling dat er bedrijven zijn die inherent superieur zijn aan andere bedrijven in dezelfde branche of hetzelfde bedrijf, en dat vergelijking met externe factoren niet nodig is om de investeringskans nauwkeurig te evalueren. Investeringen op basis van de kwaliteit van interne efficiëntie, prestaties uit het verleden en algemene kwaliteit zullen echter een aantrekkelijk rendement opleveren.

Tegenstanders van de bottom-up beleggingsstrategie wijzen erop dat de aanpak niet voorziet in het analyseren van trends in de sector die van invloed kunnen zijn op toekomstige prestaties. De bottom-up investeringsstrategie vereist ook geen evaluatie van het percentage veroudering van het soort producten dat wordt geproduceerd, en algemene economische trends die de interesse in de goederen en diensten van het bedrijf kunnen beperken. Veel beleggers beschouwen deze factoren als essentieel bij het bepalen van de levensvatbaarheid van een investering in een onderneming.