Wat is een complexe kapitaalstructuur?
Complexe kapitaalstructuren omvatten het creëren van een veelzijdige reeks effecten die de financiële basis vormen voor de stabiliteit van een bedrijf. In plaats van strikt te vertrouwen op aandelen en gewone schuld als basis voor het fiscale welzijn van de onderneming, zal een complexe kapitaalstructuur het scala aan aandelen, obligaties en opties diversifiëren dat wordt aangeboden als onderdeel van de algemene effectenbenadering. Deze diversiteit biedt de onderneming de mogelijkheid om sommige effecten te verdunnen als de huidige omstandigheden die actie verdienen.
Als het gaat om aandelen binnen een complexe kapitaalstructuur, is het belangrijkste element om een scala aan voorkeurs- en gewone aandelenopties te bieden. Over het algemeen zal een complexe kapitaalstructuur vereisen dat de gewone aandelen die door het bedrijf worden aangeboden in verschillende klassen worden gescheiden. Dit creëert verschillende investeringsniveaus door aandelen aan te bieden die bepaalde voordelen bieden boven het bezit van andere klassen van de gewone aandelen. Een bedrijf kan er bijvoorbeeld voor kiezen om zowel gewone klasse A als klasse B aandelen uit te geven, waarbij de klasse A aandelen profiteren van beperkte stemrechten, en de klasse B aandelen worden gebruikt als onderdeel van een winstdelingsmechanisme voor werknemers.
De meervoudige kapitaalstructuur kan ook de obligatie-emissies omvatten. Net als bij het aandeel, kunnen er verschillende niveaus van obligatie-emissies zijn die verband houden met specifieke projecten die momenteel worden uitgevoerd. Elk van de obligatie-emissies kan verschillende soorten voordelen met zich meebrengen, waardoor het bedrijf een breder scala aan beleggers kan aantrekken.
Een complexe kapitaalstructuur wordt soms een geclassificeerde aandelenstructuur genoemd wanneer de nadruk ligt op het gebruik van verschillende soorten en klassen aandelenopties. Omdat de structuur van de aandelenopties onder bepaalde omstandigheden verwatering toelaat, zal de rapportage van de inkomsten uit de aandelen worden gedeeld met beleggers in een zogenaamde dubbele presentatie. In wezen zal de dubbele presentatie de basiswinst per aandeel evenals de verwaterde winst per aandeel beschrijven. Deze dubbele kijk op prestaties binnen de complexe kapitaalstructuur kan beleggers helpen om het bredere beeld te begrijpen in termen van de prestaties uit het verleden van de aandelenopties en het potentieel voor toekomstige prestaties.