Che cos'è una struttura di capitale complessa?
Strutture di capitale complesse comportano la creazione di una serie sfaccettata di titoli che forniscono la base finanziaria per la stabilità di una società. Piuttosto che basarsi rigorosamente su azioni e debito diretto come base per il benessere fiscale della società, una complessa struttura di capitale diversificherà la gamma di azioni, obbligazioni e opzioni offerte nell'ambito dell'approccio globale dei titoli. Questa diversità consente alla società di diluire alcuni titoli se le condizioni attuali meritano tale azione.
Quando si tratta di azioni all'interno di una struttura di capitale complessa, l'elemento chiave è fornire una gamma di opzioni di azioni sia privilegiate che comuni. In generale, una struttura di capitale complessa richiederà la separazione delle azioni ordinarie offerte dalla società in diverse classi. Ciò crea diversi livelli di investimento offrendo azioni che comportano alcuni vantaggi rispetto alla proprietà di altre classi di azioni ordinarie. Ad esempio, una società può scegliere di emettere azioni ordinarie sia di Classe A che di Classe B, con le azioni di Classe A che beneficiano di privilegi di voto limitati e le azioni di Classe B utilizzate come parte di un meccanismo di condivisione degli utili dei dipendenti.
La struttura del capitale multiplo può includere anche le emissioni obbligazionarie. Come per il titolo, potrebbero esserci vari livelli di emissioni obbligazionarie connesse a specifici progetti attualmente in corso. Ciascuna delle emissioni obbligazionarie può comportare diversi tipi di benefici, consentendo alla società di attirare una gamma più ampia di investitori.
Una struttura di capitale complessa viene talvolta definita struttura di titoli classificata quando l'attenzione è focalizzata sull'utilizzo di vari tipi e classi di stock option. Poiché la struttura delle stock options consente la diluizione in determinate circostanze, la segnalazione degli utili delle azioni sarà condivisa con gli investitori in quella che è nota come doppia presentazione. In sostanza, la doppia presentazione descriverà in dettaglio l'utile base per azione e l'utile diluito per azione. Questa doppia visione della performance all'interno della complessa struttura del capitale può aiutare gli investitori a comprendere il quadro più ampio in termini di performance passate delle opzioni su azioni e il potenziale per performance future.