Wat is een secundair fonds?
Een secundair fonds van fondsen is een beleggingsinstrument dat meestal wordt gebruikt door alternatieve portefeuillebeheerders, waaronder professionals in private equity of hedgefondsen. Om een secundair fonds van fondsen te begrijpen, is het nuttig om de rol van een fonds van fondsenportfolio te begrijpen. Dit type beleggingsvehikel biedt diversificatie van individuen en instellingen door blootstelling te bieden aan meerdere verschillende fondsen waarop verschillende managers en bedrijven toezicht kunnen houden. Secundaire fondsen worden verhandeld op een andere markt dan de primaire markt. Dit platform stelt beleggers in staat om activa, transacties die anders onmogelijk zouden kunnen zijn, te kopen of verkopen of het langer duren om te presteren op de primaire markten.
De aard van de activa gekocht door beheerders van private equity en hedgefondsen is vaak illiquide van aard. Als gevolg hiervan kunnen deze posities niet gemakkelijk worden verkocht en omgezet in contanten. In plaats daarvan beleggen deze alternatieve geldbeheerders over het algemeen in bepaalde categorieën met de verwachting deze posities gedurende meerdere jaren te behouden. In sommige gevallen moeten bedrijven echter vroegtijdig innen, hetzij om aan de vraag van klanten te voldoen, hetzij om een andere reden om liquiditeit te genereren. Het omzeilen van de primaire markten kan bijzonder nuttig zijn, en dit is waar een secundair fonds van fondsen kan worden verhandeld.
Een voordeel voor de verkoop van een secundair fonds voor de oorspronkelijke eigenaar is dat het bedrijf posities verzilvert en inkomsten genereert. Een koper van een van deze fondsen kan mogelijk bepaalde blootstellingen verkrijgen met een korting ten opzichte van de kosten om soortgelijke activa op de primaire markten te kopen. Er zijn verschillende redenen om te proberen een secundair fonds te lossen. Het kan bijvoorbeeld zijn dat de eigenaar financiële problemen heeft of dat beleggers om financiële opnames hebben gevraagd. Marktdeelnemers maken vaak gebruik van een transparant handelsplatform waar alle deelnemers worden geïdentificeerd, zodat fraude wordt vermeden in een markt die niet-conventioneel is.
Hoewel de secundaire markten een niet-traditionele plaats zijn voor transacties, zijn ook fondsen van fondsen uniek. Een gebruikelijke private equity- en hedgefondsfirma's houden toezicht op individuele portefeuilles namens klanten. Anderzijds verkrijgt een fonds van fondsenbeheerder eigendom in een aantal andere geldbeheerbedrijven. Als gevolg hiervan kunnen deze portefeuilles bijzonder moeilijk in een haast worden verkocht vanwege de combinatie van verschillende activa die aan verschillende beheerders zijn gebonden. De secundaire markten kunnen het liquidatieproces voor fondsenfonds mogelijk maken.